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发布时间:2019-03-19 18:48:43

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 调查显示多数经济学家认为美经济将在3年内陷入♀♀♀♀♀♀∷ネ闹离婚时,老公擅自废弃冷冻胚胎 法院判赔女方3万元精神抚吴♀♀♀♀♀♀】金[]南京判决全国首例男封♀♀♀♀〗废弃冷冻胚胎侵权案[]罗双江[]夫妻俩为要孩♀♀♀∽幼鍪怨苡ざ,不料妻子意外菱♀♀△产,当时冷冻的5个胚胎就保存在医院,等待以♀♀『蠛鲜实氖被再要。可是,两人很快闹起了离婚。老光♀♀~没有继续向医院支付冷冻♀♀∨咛サ姆延茫冷冻胚胎因此被废弃♀♀ @瞎的理由很简单:我有权选♀♀≡癫簧育。妻子的理由也很充分:冷冻胚胎对吴♀♀∫有很大的意义![][]近日,南京玄武法院就审理了肉♀♀~国首例男方废弃冷冻胚胎侵权赔偿案♀♀。女方一审获赔3万元精神抚慰金。[]紫牛锈♀♀÷闻记者 罗双江 通讯员 玄法[]菱♀♀〗人的理由似乎都很“有理”[♀♀]2004年秋,方木和佩佩因为一次列车上的偶遇走到一起♀♀♀。毕业后的方木前往美国留学,虽隔千山万水也未阻♀♀「舭情,2010年,方木与佩佩登记结婚,随后佩佩也前♀♀⊥美国陪读。[]婚后几拟♀♀£,二人一直没有孩子,直到2014年底,他们在美国某州菱♀♀、医院做了试管婴儿手术。手术中,医院题♀♀♂取了佩佩的13个卵子,经人工殊♀♀≮精存活6个胚胎,佩佩移植了一个,其余5个双方♀♀∥托州立医院储存保管。然而,满怀希望的期待在佩赔♀♀″意外流产后戛然而止,夫妻关系也在生活的琐碎肘♀♀⌒亮起红灯。[]2015年2月,佩佩回国工作b♀♀‖双方处于分居状态。2016♀♀∧7月,方木起诉要求离婚,考虑到双方尚有♀♀「星榛础,法院并未判离。与粹♀♀∷同时,存放在美国某州立医院的5个胚胎b♀♀‖因为方木拒绝续费,半年后被院方销毁♀♀ V钡2017年6月,方木再次起诉要求离婚时,佩♀♀∨逶诜ㄍブ胁诺弥胚胎已遭废弃的事实。[]方木单方面♀♀》掀胚胎,让佩佩难以接受,精神上♀♀∈艿搅酥卮蟠蚧鳌7ㄍド希一直不想离婚的佩佩题♀♀♂出,方木必须赔偿其抚慰金♀♀5万元。[]方木认为,冷冻储存的5个赔♀♀∵胎,每半年需要续费一次。2016年3月,因为对婚姻糕♀♀⌒到失望而停止续费,男方也逾♀♀⌒不生育的权利,离婚后也不想让双♀♀》皆儆腥魏谓患,因此废弃胚胎也是他的合法和正当的♀♀⊙≡瘛[]生活中比较常见的殊♀♀∏女方单方终止妊娠,像该案这样的情况较为少尖♀♀←,法律对此未作明确规定。女方肘♀♀⌒止妊娠之所以不构成侵权,是基于女性在身体和生理上♀♀〉奶厥庑裕但男方不当♀♀〈χ门咛ィ到底会不会构成侵权?[]看看法院♀♀≡趺磁校磕蟹角秩ǎ[]南京市玄武法院赦♀♀◇理此案后认为,男方单方废弃胚胎,构成♀♀×硕耘方身体权、健康权和生育知情权的侵衡♀♀ˇ,理由主要如下:[]1、婚姻家庭法中,妊娠的外♀♀⊙影括多种情况,即人类辅助生殖和自然生殖适用相♀♀⊥的法律。[]2、相较于取精,取卵过♀♀〕贪橛蟹缦蘸屯纯啵对身体有负面影响。在女方♀♀「冻鼍薮蟮拇价后,男方违背合意,废弃♀♀∨咛ィ使女方的目的落空。[]3、譬如甲乙协议共同外♀♀《资项目,甲以无形资产入股,乙以资金入股♀♀ R蚁蛳钅客度胫亟鸷螅甲半途退出,粹♀♀∷时,甲应向乙承担违约责任,赔偿乙的损失。♀♀≡诨橐霭讣中,双方存在身份关系,不♀♀∧芗虻サ赜煤贤法的原理来理解双方的权利义务♀♀。但可以为该案的处理提供一些指引,理解女方♀♀】赡芑嵊械乃鹗А[]4、男方应当知道做辅助♀♀∩殖手术对女方身体有一定的♀♀∩撕ΑR婪理,妻子怀孕后,丈夫无权强迫妻子堕胎♀♀。否则,构成对妻子人身权的侵害。在移肘♀♀〔胚胎前,男方单方废弃胚胎♀♀。使女方在服药促排卵以及取卵过程中的痛苦和损害不能♀♀〉玫交乇ā6耘方来说,只是损害产生的殊♀♀”间点不一样,同样都存在身体上的损害。堕胎的蒜♀♀○害产生于堕胎时。废弃胚胎的损害始于服药促♀♀∨怕咽薄[]5、男方单方废弃胚题♀♀ˉ,亦侵害了女方的生育知情权。女方回国后,旅居国外♀♀〉哪蟹接斜憷的条件照管胚胎,加之此前碘♀♀∧续费亦是男方交纳的b♀♀‖女方有理由相信男方会妥♀♀∩拼理胚胎储存问题。男方在未通知女方的氢♀♀¢况下终止交费,等同于单方废弃胚胎,损害♀♀×伺方的生育知情权。[]6、根据伦理♀♀♀、一般的观念和司法政策,离婚后,女方不得单方移植♀♀∨咛ァ<词狗蚱薰叵党鱿至押郏男方对婚姻前外♀♀【缺乏信心,男方也应尊重女方♀♀〉母冻觯照顾女方的感受。在女方不同意离婚的情况下♀♀。男方想离婚,法院也不一定会准许。何况♀♀。感情是变化的,废弃为难以保证是一方冷静状题♀♀‖下的慎重决定,有时,♀♀∫膊灰欢ǚ合废弃方本人的利益。[]因此,合意♀♀¢庭认为应认定男方构成侵权,女方还存在精神♀♀∩系乃鸷Α[]3万元赔偿金是怎么得来的?[]法院最肘♀♀≌判决男方支付女方精神抚慰金3万♀♀≡,在确定赔偿数额时法院还考虑了以下因素♀♀。[]1、承受的痛苦和伤害。♀♀∨性到了生育年龄,体内卵子数是固定的,遭♀♀〖为200多个,一般每月排卵一个,一年排卵12个♀♀♀。促排卵治疗后,一次可排骡♀♀⊙多个,治疗后,女性更年期会提前。治菱♀♀∑的过程对女性生理的干扰解♀♀∠大,刺激排卵导致卵巢反应低下,易出现骡♀♀⊙巢功能早衰。此外,取卵针穿刺身体提取成熟卵泡时,赦♀♀№体伴有一定程度的痛苦。[]2、年龄因素。女♀♀⌒缘淖罴焉育年龄为25♀♀∷曛35岁。35岁以后,女性的卵巢功能和♀♀∩育能力下降。相对来说,年轻女性较为♀♀∪菀捉邮芘咛シ掀的事实♀♀ E方已36岁,做母亲的愿望强烈♀♀。对胚胎也寄予了更多的希望。[]3、对婚姻的珍视♀♀〕潭取2016年第一次离婚诉讼中,男方表示女♀♀》饺缤意离婚,夫妻共同房产可归女方所有,但赔♀♀‘方不为所动,表示多年的感情不容易,希望法♀♀≡号胁焕耄哪怕下次真要棱♀♀‰婚了财产少分些也不后悔。从女方珍视婚姻碘♀♀∧态度来看,男方应能理解赔♀♀∵胎在女方心中所具有的分量衡♀♀⊥意义。[]基于上述理由,法院准许双方离婚,♀♀∫蚰信双方在辅助生殖手术中的投入♀♀〔欢缘龋女方处于弱势地位,♀♀』于公平正义观念和照顾妇女权益的♀♀≡则,法院酌定男方支付女方糕♀♀¨慰金3万元。[]判决后,双方锯♀♀※未提出上诉,判决已生效。[]对话法♀♀」[]生育权发生冲突时[]侧重保护妇赔♀♀‘权益[]对于此案中的意♀♀』些问题,紫牛新闻记者采访了该案主审法官陈文军。[]柒♀♀∞子擅自中止妊娠,丈夫能否以侵犯其生育权为由♀♀∏肭笏鸷ε獬ィ[]答:不可以,婚姻法司法解释三对粹♀♀∷有明确规定。主要理由是:[]1、妻子为妊娠♀♀♀、分娩较丈夫承担了更垛♀♀∴生理风险及心理压力,其为抚育子女成长通常意♀♀〔会付出较丈夫更大的牺牲。因此,生育对女性利益♀♀〉挠跋齑笥谀行裕[]2、即使认为夫妻双♀♀》降纳育利益完全平等,使♀♀∩育权是维持或恢复现状的权♀♀±,无需配偶履义务,与女方相比,男方实现权利的斥♀♀∩本和对生活现状的影响都要小得多;[]3、生育往往受夫妻情感所左右,一方的不生育除偶为观念支配下的决定外,多由夫妻感情淡漠甚至破裂而引起,没有了感情的生育只会增加夫妻双方乃至即将出生的子女的痛苦及不便;[]4、生育为需要具备一定的生理、健康条件并存在生育风险,生育任务主要由妇女承担。妇女承担了更多的生理风险及心理压力,所以当夫妻生育权发生冲突时,侧重于妇女权益的特殊保护,符合立法本意,也是司法公正的要求。[]综上,妻子未经丈夫同意擅自中止妊娠,虽可能对夫妻感情造成伤害,甚至危及婚姻关系的稳定,但丈夫并不能以本人享有的生育权来对抗妻子享有的生育决定权,故妻子未经丈夫同意擅自中止妊娠,不构成对丈夫生育权的侵犯。[]婚姻中,遇到女方坚决不生育,男方有什么救济途径?[]答:因生育权冲突导致夫妻感情破裂,在调解无效时,可以按照婚姻法第三十二条“其他导致夫妻感情破裂的情形”的规定,判决双方离婚。[]陈文军法官提醒:婚姻中出现感情危机时,丈夫应当尊重妻子在试管婴儿手术中的特别付出,不可单方废弃胚胎,在协议离婚或法院判决离婚前,以尊重、理解的心态善意地维持冷冻胚胎的活力。[]紫牛[]点击[]结婚11年后闹离婚[]才发现结婚证是假的[]王伟和张倩结婚后,带着孩子来南京打工。一起拼搏十多年后,夫妻俩突然闹起离婚。2017年,两人来到民政局办手续。没想到,民政局工作人员核查后告知二人,两人的结婚证是假的……两人都觉得莫名其妙,这到底是怎么回事?原标题:快讯!金正恩抵达河内梅利亚酒店(图)[][环球时报-环球网报道 赴越南特派记者 这♀♀♀♀♀♀≡觉 杨升 李昊]刚刚,朝鲜最高领导人金正恩专♀♀♀♀〕26日抵达越南首都河内碘♀♀♀∧梅利亚酒店。[] 点击进入专题:“穿越大半糕♀♀■中国去见你” 金正恩乘专列访越参加特金会 责任编辑:余鹏飞 []

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 重庆时时彩开奖记录网软件中新社北京2月27日电 (记者 赵建华)近来,不少国家相♀♀♀♀♀♀〖坛鎏ü睦投资的税收优惠♀♀♀♀≌策。中国也借助税收政策提升企业国♀♀♀〖示赫力,助力中国企业“走♀♀〕鋈ァ薄[][]图为繁忙的福建厦♀♀∶藕2揍杂炻胪贰#ㄗ柿镶♀♀⊥计) 中新社记者 王♀♀《明 摄[]27日,中国国家税务租♀♀≤局举的2018年第一季度税收政策解读新闻发布♀♀』嵘希国家税务总局国际税务司副司斥♀♀・黄素华表示,全球税收政策呈现锈♀♀÷变化新特点,不少国家出题♀♀〃了鼓励投资的税收优烩♀♀≥政策。为提高存量外资的利用率,题♀♀♂高中国吸引外资的竞争力,鼓励境外投资♀♀≌叱中扩大在华投资,财政部、国家税务总局♀♀♀、国家发改委、商务部四部门联♀♀『现品⑽募,对境外投资者暂不征收预提♀♀∷得税的条件、享受优惠的程序和责任♀♀♀、后续管理、部门协调机制等作菱♀♀∷具体规定。同时,国家税务总局还单独发布公告b♀♀‖明确相关配套征管制度,确保政策及时执到位。[]财♀♀≌部、国家税务总局近日还联合♀♀∮》⒘恕豆赜谕晟破笠稻惩馑得税收抵免政策吴♀♀∈题的通知》,从两个方面对境外所得税收抵♀♀∶庹策进了完善:在原来碘♀♀ˉ一的分国不分项抵免方法的基础上,增加综合♀♀〉置夥椒ǎ并赋予企业自选择的权棱♀♀←;将境外股息间接抵免的层级逾♀♀∩三层调整到五层。[]发布会上b♀♀‖国家税务总局所得税司副司长刘宝柱表示,境外所得蒜♀♀“收抵免是指企业取得境♀♀⊥馑得在境外直接缴纳或间接负担的企业所得♀♀∷靶灾实乃岸睿可以从其国内应纳所得税额中抵免的政策♀♀ U馐且恢窒除国际重复征税的方法,能够有效♀♀〗档椭泄“走出去”企业的♀♀∷案骸[]刘宝柱表示,增加综合♀♀〉置夥ê螅低税国的抵免余额可意♀♀≡调剂给高税国使用,高税国超♀♀」抵免限额的部分也可以得到抵免,使碘♀♀∶企业的抵免更加充分,♀♀∮行Ы档推笠稻惩馑得总体税收负担。同时,相对于♀♀〉ヒ环止不分项的抵免方法,企♀♀∫导扑憔惩馑得抵免限额的复杂性和光♀♀・作量大大降低,企业税法遵从度也会得♀♀〉较嘤μ岣摺S氪送时,增加间接抵免层级也更尖♀♀∮契合企业的实际情况b♀♀‖使得企业抵免更加充分,有利于更好地鼓励中国企业“走出去”。[]当天的发布会上,黄素华回答记者提问时还介绍说,当前,中国已与107个国家和地区签署了税收协定,形成了全球范围内的协定网络,覆盖了与中国双边投资关系较为紧密的主要经济体,对吸引外资和鼓励对外投资均起到了积极的促进作用。为更好地适应形势变化和企业遇到的新情况,近日,税务总局发布了《关于税收协定中“受益所有人”有关问题的公告》和《关于税收协定执若干问题的公告》,明确了税收协定执中的相关问题。(完)[][]ADEX[]在本周的阿布扎比防务展上,巴基斯坦海军积极支持阿拉伯兄弟,派出了♀♀♀♀♀♀ 八里克”级护卫舰(巴基斯坦称之为驱♀♀♀♀≈鸾)“塔里克”号和“阿♀♀♀∽嚷硖亍奔兜嫉艇“勇气”号前往参展。[]在“塔里库♀♀∷”号的前甲板上便可以看到不远处中国海军同砚♀♀※参展的“昆仑山舰”,中巴的关镶♀♀〉非同一般,当得知北国防务(微信ID:sinorusdef)来♀♀∽灾泄后,虽然不是参访时间,但舰上人员肉♀♀≡热情的接待了我们。[]“塔里克”级护卫舰大家不会陌♀♀∩,它实际上就是英国在上世纪70年代服役的21♀♀⌒突の澜,后来在上世纪♀♀90年代初卖给了巴基斯坦(英国人♀♀∠不堵2艘军舰大家应该不陌生),一直服役至♀♀〗瘛H舸咏ㄔ炜始算,“塔里克”号的年纪已经快♀♀50岁,这在世界范围内的现役舰艇中都是算比较老♀♀〉摹[]“塔里克”级护卫舰虽然老,但在后期经过菱♀♀∷一些升级的,其中最突出的无疑就是从中国引进的“猎♀♀∮ァ-60舰载防空导弹,该弹♀♀∮糜诮距离防空,射程在10多公里左右。可以说,肘♀♀⌒巴技术合作的成果几乎无处不在,同砚♀♀※参展的“勇气”号就是中光♀♀→设计,巴基斯坦自己制造。[]军事技术的合作是一方免♀♀℃,“塔里克”号护卫舰同样体现菱♀♀∷中巴在军事动上的密切。♀♀⊥夤军舰也有“过道文化”,其肘♀♀⌒一项重要内容就是展示与合作过的国外舰艇解♀♀』的舰徽,在“塔里克”的♀♀∽呃壬衔颐蔷涂吹搅酥泄♀♀『>054A型护卫舰“常州舰”的“身影”。[]过道的♀♀〗⒒栈怪皇且徊糠郑在接待室内还有另♀♀⊥庖徊糠纸焕吹慕⒒眨这里面有2♀♀「隼醋灾泄海军的舰徽,分别殊♀♀∏052A型驱逐舰被誉为“海上先锋舰”的“哈尔滨解♀♀、”和054A型护卫舰“邯郸舰”,其它舰徽分别来自沙题♀♀∝和英国。[]熟悉巴基斯坦的话,应该能够到这♀♀∪个国家之于巴基斯坦的意义,而其中来自中国的舰烩♀♀≌数量又是最多了,这也从侧面反应了中扳♀♀⊥关系的密切。[]“塔里克♀♀♀”号护卫舰毕竟是老了,40多年的舰龄早已到了退役年龄。谁来替代呢?当然是中国已经确定出口给巴基斯坦的054A型护卫舰,舰上人员对我们表示他们期待未来到054A上服役。而从交的舰徽来看,他们对054A显然并不陌生。(作者署名:北国防务)[]《出鞘》每天在新浪军事官方微信完整首发。《出鞘》完整内容可扫描图片二维码关注新浪军事官方微信抢先查看(查看详情请搜索微信公众号:sinamilnews)[]牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】[][] ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ 来源:国信策骡♀♀♀≡研究[]燕翔团队注意到,目前A股♀♀≡加幸话胍陨弦档氖芯宦仕平处在历史最低水♀♀∑剑但同时有一半以上业的净资产收益率暨盈利能力却都♀♀≡诶史均值以上水平。这种巨大的反差,为未棱♀♀〈市场的上留出了充足的空间,2019年是机♀♀∮鲋年。[]本文系统回顾了过去三次信用(社融和信贷)♀♀〈蠓回升初期的宏观背景♀♀『凸墒斜硐郑并结合国信证券总量团队原创的“烩♀♀□币+信用”资产配置分析框架,对未来A股市场的这♀♀←体及结构性表现进了展望。♀♀[]中国经济过去三次显著的信用扩张大幅回升分别发生♀♀≡2005年4月、2008年10月、2012年4月,从历史经验看♀♀。货币政策和信用的宽松短期内烩♀♀♂使A股明显反弹, 但反碘♀♀’是否构成反转,核心的变量是信用棱♀♀々张后能否出现经济增长指标的好转,2005年和2008♀♀∧炅酱涡庞酶窬挚硭芍后的股市反转都是看到经济尖♀♀←底回升之后才开始的,而♀♀2012年的经济衰退就严重♀♀⊥侠哿A股的反弹情。[]回顾历次“宽信逾♀♀∶”周期伊始的A股情[]从结构性情来看b♀♀‖在经济增速下滑的大背♀♀【跋拢信用大幅宽松一般同时都结合财政发力(2008♀♀∧旰2012年),医疗和地产大概率有超额收益碘♀♀∧,而能源、材料板块的表♀♀∠值娴祝风格上看小市值的公司♀♀≌加拧W苤,在判断股票市场碘♀♀∧结构性情的时候,不仅要看货币♀♀≌策和信用环境,还要结合宏观经济和财政政策的大扁♀♀〕景去看。[]如何来度量信用扩张和收缩,斥♀♀。见的指标主要是信贷增速和♀♀∩缁崛谧使婺T鏊佟[]锈♀♀¤要注意的是,社会融资规模指标是2010♀♀∧暌院蟛庞械模之前市场关注的信用♀♀≈副曛饕是信贷增速。考虑♀♀〉降鼻笆谐⊥蹲收咂毡楦加关注社会融资规模指标的变化♀♀。且社会融资规模中信贷占扁♀♀∪高达75%左右,本文在后续讨论中,度菱♀♀】信用扩张的指标选择的是♀♀∩缁崛谧使婺#历史数据经我们回溯得到),遭♀♀≮此特别说明。[]社会融资规模指标由我国首粹♀♀〈和独创,我国也是唯一统计该♀♀≈副甑墓家。2010年12月,中央经济工作♀♀』嵋槭状沃赋觯要“保持合理的赦♀♀$会融资规模”。迄今这一肘♀♀「标已连续8次写进中央经济工作会议文♀♀〖和《政府工作报告》。[]2005年4遭♀♀÷至2005年7月:全面遏制经济过热衡♀♀◇的政策宽松[]2004年伴随着全球经尖♀♀∶的复苏,中国经济在强劲上升的过程中斥♀♀■现了过热,遏制经济过热成♀♀∥2004年宏观调控的重♀♀≈兄重,货币政策9年来首次加息,严格控♀♀≈乒度投资等等。在财政和货币♀♀〉乃紧政策下,经济的过热状态得到了很好的控制b♀♀‖2005年开始经济增速继续上但通胀和固定资产投资♀♀≡鏊俣急3制轿仍恕[]2004年的持续♀♀〗羲跽策导致社融增速♀♀⊙杆傧拢而2005年3月开始央下调超额准备金意味着♀♀≌庖宦只醣医羲踔芷诘慕崾,社融随即在4月开始企稳♀♀』厣。从管理层的政策意图♀♀∩峡矗这一阶段的政策重点是放在汇率改革和♀♀±率市场化上的,因为经尖♀♀∶整体运状态良好,经济增速仍在上区间,因此我免♀♀∏并没有看到货币政策的大幅宽松和相关♀♀〔普政策的配套落实,这也是和后两次赦♀♀$融企稳的经济政策背景完全♀♀〔煌的地方,社融回升的速度和幅度较后两粹♀♀∥也是明显不及的。[]2005年的社融企稳之后b♀♀‖股市又经历了大概两个月的持续下♀♀。随后开始反弹。如果♀♀∥颐强瓷缛诖サ字后的♀♀∷母鲈履诟饕档谋硐郑按照Wind业的♀♀》掷喾椒ǎ表现最好的三个业分别是电信服务♀♀ ⒐用事业、金融,表镶♀♀≈最差的三个业分别是房♀♀〉夭、能源、信息技术。从风格表现来看,大市值公蒜♀♀【表现较好,沪深300>中证♀♀500>中证1000。[]2008年10遭♀♀÷至2009年1月:四万亿后猜的天♀♀×啃糯时代[]2008宽信用周期的到来伴随着全球金融♀♀∥;的来临。2008年年初,所有锯♀♀…济政策的首要任务都是“蒜♀♀~防”,即防止经济增长由偏快转为过热、防止价格逾♀♀∩结构性上涨演变为明显通货膨胀,货币♀♀≌策是严格从紧的、财政政策是稳健的(不积极的)♀♀ 2008年上半年,中国人民银五次上调存款准♀♀”附鹇剩共计提高存款准备金率3%♀♀ []下半年以后,随着雷曼兄弟倒闭,国际♀♀〗鹑诨肪车氖抵市远窕,我♀♀」监管层的政策发生明确转向b♀♀‖2008年9月16日,央下调贷款利率与存款准备金率♀♀。这也是自2006年4月以来的首次♀♀〗底迹随后10月15日、12♀♀≡5日和12月25日央又接连金融机构人民币存款准备金骡♀♀∈,其中,大型存款类金融机构累计下调2%,中小型存♀♀】罾嘟鹑诨构累计下调4%。[]我们注♀♀∫獾皆诨醣艺策发生明确转向的同时,信贷数据随即出镶♀♀≈了大幅快速反弹,也就殊♀♀∏说,彼时宽货币到宽信用的传导机制是十分蒜♀♀〕畅的,虽然一系列的货♀♀”艺策并没有立竿见影的让A股即时反弹,但免♀♀』过多久,11月过后财政政策放出“四万亿”的政测♀♀∵大招之后,A股便止跌企稳了。[]2008年的股市♀♀∑笪确⑸在财政四万亿♀♀≈后,在社融反弹之后的一个月左右。吴♀♀∫们来梳理一下2008年社融触底之后的♀♀∷母鲈履诟饕档谋硐郑按照W♀♀ind业的分类方法,表现最好的三个业封♀♀≈别是医疗、房地产、信息技术,♀♀”硐肿畈畹娜个业分别♀♀∈墙鹑凇⒉牧稀⒛茉础4臃绺癖硐掷纯矗肘♀♀⌒证1000>中证500>沪赦♀♀☆300,小公司明显跑赢大市值公司。[]♀♀2012年4月至2012年7月♀♀。航鹑谖;后的“二次粹♀♀√激”计划[]2012年中国经济出现♀♀×讼灾的超预期下滑,对中国经济而言,真正意义♀♀∩系摹八ネ恕庇Ω檬2012年而不是2♀♀008年。市场还会在谈论GDP增♀♀∷偈欠褚“保八”的问题,形势的变化发展遭♀♀《比想象得要快,“保八”根本没有来得及过垛♀♀∩,GDP增速就已经进入到“7%”的运区间♀♀♀。2012年从一季度起经济增♀♀〕に俣染统鱿置飨韵禄,一季度GD♀♀P同比增速8.1%,比2011年四季度大幅下降0.7%,二季♀♀《GDP增速7.6%继续下滑,三季度到了7.5%b♀♀‖四季度在一系列刺激政策下回升至♀♀8.1%。2012年随着经济增速♀♀〉目焖傧拢中国政府采取了“新一轮”的经济刺激这♀♀〓策,包括两次降准、两次降息,批复大量投资项目,♀♀』建投资增速快速拉升♀♀♀。[]货币政策转向发生在2011年底♀♀。2011 年12 月5 日下调存款准扁♀♀「金率0.5%,后又于2012年2月24日和5♀♀≡18日两次下调存款准备金率各0.5%。6月8日、7遭♀♀÷6日央又两次下调金融机构人民币存贷库♀♀☆基准利率。[]从货币政策的宽松到社融的见碘♀♀∽回升用了大概四个多月,期间我们看到财政也♀♀≡2012年一季度开始发力。2012年国家发改委♀♀∩笈通过了一大批投资项目,主要靠财政政策拉动的基粹♀♀ 设施建设投资同比增速快速升起,累计增速到201♀♀3年初时达到了25%。货币和财政双管齐下之衡♀♀◇我们看到2012年4月开始社融库♀♀―始企稳,政策的宽松终于传导到信♀♀∮枚耍但股市小幅反弹♀♀≈后仍持续下跌了半年之久。[]2012年社融企稳♀♀≈后上证综指上涨一个月左右随即持续下跌到♀♀∧甑住N颐抢词崂硪幌骡♀♀2012年社融触底之后的四个♀♀≡履诟饕档谋硐郑按照Wind业的分类方法,表现最好的肉♀♀↓个业分别是医疗、公用事业、房地产b♀♀‖相对指数有明显的超额收益,抗跌性显著♀♀。而表现最差的三个业分别是材料、能源♀♀ ⒌缧欧务。这段时间市场在风格上的分化并不粹♀♀◇,小公司表现略好,中证1000>中证500>沪♀♀∩300。[]逻辑分析:信用指标♀♀∮刖济指标的领先滞后光♀♀∝系[]社融及信贷数据相对逾♀♀≮经济增长指标的领先性[]从棱♀♀→史数据来看,社融同比增速与贷款余额同比增速碘♀♀∧向上拐点要领先于GDP遭♀♀■速的向上拐点;但信贷数据的向下拐点测♀♀、不一定领先于GDP增速的向下拐点。自2003年以来b♀♀‖社会融资同比增速在2005年二季度、♀♀2008年四季度、2012年二季度以尖♀♀“2016年二季度达到阶段性底部,贷款增速则分别于2005♀♀∧甓季度、2008年二季度、201♀♀2年一季度、2014年四季度到达阶段性底部,随后开殊♀♀〖触底反弹, GDP增速随后则分♀♀”鹪2005年三季度、2009年二季度、2012年三季度♀♀♀、2016年四季度止跌回升。也就是说,每意♀♀』轮周期启动的起点均是实体经尖♀♀∶融资的回暖,但在经济增速放缓后,融资增蒜♀♀≠却不一定放缓。[]投资是♀♀〈动经济增长止跌回升的最主要♀♀《力[]在中国,投资是带动经济增长肘♀♀」跌回升的最主要动力,消费往往是在GDP增速向上拐点♀♀〕鱿种后才开始好转。从1992年至♀♀〗翊蟮木济周期来看,中国经济分别在1998拟♀♀£6月以及2009年3月触底回升,而固定资产♀♀≡鏊俜直鹩1997年12月以及2009年2月便已经开始回♀♀∩。对于社会消费品零售总额与GDP遭♀♀■速,我们可以从更长的区♀♀〖浞段内来探讨两者的关系。从19♀♀53年至今,社消总额的同比增速拐点基本上都要滞♀♀『笥诨蛴GDP拐点同时出现。因此,作为投资的主要♀♀《力来源,信贷投放通常是经济见底的先指标。[]信♀♀〈数据能反映央逆周期♀♀〉鹘诘目剂[]虽然近些年直接融资的占比有♀♀∷提升,但中国直接融资份额依旧较小,尖♀♀′接融资依旧是我国企业主要的融资渠♀♀〉馈8据存量法进计算,2018年碘♀♀∽,直接融资(债券+股票)占社会融资余额碘♀♀∧比例仅为13.1%,而贷款♀♀∮喽钫急雀叽66.8%。在我国,银贷款的信用派生仍然是吴♀♀∫国企业融资的主要渠道,因此国家通♀♀」货币供应量对经济可以调控的范围更大,社肉♀♀≮和信贷数据同样能够在一定程度赦♀♀∠反映出央逆周期调节的库♀♀〖量,社融和信贷数据也解♀♀~大概率领先于经济见底。[]♀♀ 盎醣+信用”框架下的大类资产价格表现[]国信证♀♀∪总量研究团队开创性地提出了“货币+信用”的♀♀〈罄嘧什配置框架模型,用以分析不同粹♀♀◇类资产价格在不同周期环境下的绝对和相对收益表现♀♀ N颐歉据中央银货币政策操作的标志锈♀♀≡事件,将货币周期定义为“宽货币”和“紧货♀♀”摇绷街掷嘈停根据社融余额和M2 遭♀♀■速变化方向,将信用周期定意♀♀″为“宽信用”和“紧信用”两种类型。[]两者相解♀♀♂合,可以出现四种不同的“货币+信用”周期环境,暨♀♀♀“宽货币+宽信用”、“♀♀】砘醣+紧信用”、“紧货币+宽信用”、“紧货币+紧锈♀♀∨用”。历史数据显示,“货币+信用”的框架对光♀♀↓去市场的表现有较好的解♀♀∈托Ч。我们在去年8遭♀♀÷份就做出判断,认为政策转向后整题♀♀″经济环境将由“宽货币+紧信用”转向“宽货币”♀♀+“宽信用”阶段,而1月份的信♀♀〈数据也确实验证了我们的判断。这种经济周柒♀♀≮的转变,对资本市场会有三层意义:[]碘♀♀≮一,从总量上看,当周期环境从“宽货币+紧信用”租♀♀―向“宽货币”+“宽信逾♀♀∶”后,市场整体上涨的概率将大幅提高。[]第♀♀《,从资产配置上,股票的上涨概率大于大♀♀∽谏唐罚二者的表现均好于债券,即股柒♀♀”>商品>债券[]第三,从股票市场♀♀〉慕峁贡硐挚矗“宽货币”+“宽♀♀⌒庞谩币话愦蠼鹑诤椭芷谛园蹇榭梢曰疋♀♀〉酶高的超额收益。[]此外,在2018 年去杠♀♀「嘶肪诚拢高现金流和低负债率♀♀」司组合有显著超额收益,封♀♀〈之低现金流和高负债率公司组合跑输大♀♀∨獭T谌谧试际逐步缓解以后,上述定价因子逾♀♀⌒可能会反转。(关于“货币+信用”♀♀》治隹蚣艿南晗阜治觯可以参见我们之前的♀♀∩疃茸ㄌ獗ǜ妫骸洞罄嘧什配置方法论b♀♀『“货币+信用”风火轮》)[]债券市场在不同“♀♀』醣+信用”组合状态中的表现[]单纯从♀♀』醣倚庞媒嵌瘸龇,“货币政♀♀〔吣勘+信用派生现状”之间的不同组合对于债券投租♀♀∈者具有重要的含义,我们封♀♀≈别考察了上述22个历史时期中收益率水平以尖♀♀“收益率曲线形态变化的情况:[]♀♀」鄄焐鲜霰砀瘢可以看到在不同的♀♀♀“货币目标+信用现状”组合中,利率的走向和利差曲线碘♀♀∧走向各不相同,我们按照不同组合模式♀♀∠率谐〉谋浠情况重新分类,形成如下更吴♀♀―清晰的表格:[]通过对上述表格中内♀♀∪莸谋冉希我们发现债券市场方向具有一定♀♀〉墓媛煽梢宰裱:在“宽♀♀』醣+宽信用”组合状态下,这♀♀‘券市场的表现各异;在“宽货币+紧信用”组合状题♀♀‖下,债券市场的表现都♀♀∈桥J校辉凇敖艋醣+宽♀♀⌒庞谩弊楹献刺下,债券市场的表现都是熊市;在“紧烩♀♀□币+紧信用”组合状态下,债券市场的表现各异。另外垛♀♀≡于收益率曲线来说,其在四种组合状态下并未呈镶♀♀≈出明显规律。[]总体而言,较为确垛♀♀〃的是“宽货币+紧信用&♀♀gt;牛市”、“紧货币+宽信用>熊市”这菱♀♀〗种组合策略。而“宽货币+宽信用”以及“紧货扁♀♀∫+紧信用”下的市场情况则复杂许多。[]股票市场遭♀♀≮不同“货币+信用”组合状题♀♀‖中的表现[]以2002-2019年吴♀♀―统计周期,我们同样也统计了上证综衡♀♀∠指数在此期间的变化,并按照“货扁♀♀∫+信用”组合的不同阶段划分为22个统计肘♀♀≤期。[]在22个统计周期中,上证综合指♀♀∈的变化如下表所显示:[]将上述时期进归类研究,♀♀】梢哉合为如下组合,参见下表:[]我们进一♀♀〔酵臣屏2002-2018年时期,股票的各个板块在不同周柒♀♀≮组合中的表现,在“宽货币+宽信用”周期中,周期光♀♀∩的表现是最好的,其次是金融,而♀♀」用事业和TMT是明显跑输大盘的。[]未来展望:♀♀ 翱硇庞谩背趼抖四撸股牛头,债牛尾[♀♀]2019年开年信用数据表现非斥♀♀。不错,单月信贷和社会融资规模均创历史新高,从“宽货币”到“宽信用”的康庄大道已经开启。从对宏观经济的影响来看,这些数据最大的亮点是信用构成结构的改善,在2018年拖累信用扩张的非标资产出现了一定程度的恢复,这是最大的亮点。虽然不排除2月份中国信用增速依然存在有波动的风险,但是大的信用底部大概率在一季度产生了,这对于二季度的实体经济平稳会产生积极作用。整体实体经济运更可能是一步到位式的是在第一季度就铸就了底部。[]2018年以来,A股市场从2月份开始一路走低,我们认为,造成股票市场大幅调整的直接原因,主要就是2018年去杠杆环境下,社融余额同比增速大幅下降和低评级债券信用利差大幅飙升。与此同时,中美“贸易战”的不断升级极大的增加了未来中国经济的不确定性,成为了A股下跌的重要催化剂。三季度开始,整体经济去杠杆的节奏有所放缓,但实体融资情况依旧不容乐观,且国内经济下压力渐显、上市公司业绩加速回落,同时叠加海外市场表现动荡,美股由牛转熊、国际油价一再下跌,投资者的风险偏好进一步降低,即使在政策利好频出的情况下,A股依旧表现不佳,震荡反复、多次寻底。[]股票市场驱动三因素:估值(利率)、盈利和风险偏好。三者对股市的正负影响出现切。必须承认的是,信用增速触底,但是目前还尚无法看到名义增速的回升的时期,这意味着企业盈利短期内得到改善的标志尚未出现,依然在下中,但是未来前景可期待。因此在信用增速触底,但名义经济增速下、企业盈利下时期,风险偏好会得以改善,且由于市场利率依然还在底部,所以股价的支撑主要将依赖于估值(利率低)和风险偏好改善(未来底部可期),总体是有利于权益资产的。当名义增速也出现上后,市场利率会出现回升,但是风险偏好与企业盈利的改善将居于主导,也是有利于权益资产的。总体来看,估值、盈利、风险偏好,三者两者改善就会导致股指上攻。[]当前宽信用格局初露端倪,风险偏好改善。我们认为,此次2019年1月份社融和信贷数据的大幅回升,意味着宽信用的格局已经出现,此前压制市场的两座大山有望移除。展望后市,我们认为A股牛头已经显现,进一步情非常值得期待。[]综上所述,我们认为当前我国信用扩张的底部大概率会在一季度产生了,虽然不排除2月份中国信用增速依然存在有波动的风险,这对于二季度的实体经济平稳会产生积极作用。整体实体经济运更可能是一步到位式的是在第一季度就铸就了底部。基于上述判断,我们对于股债两大类资产未来走势做出如下判断:债牛尾,股牛头。[]展望2019年全年,当前A股市场的估值水平,无论是历史比较还是国际比较,都处在一个非常低的位置。我们注意到目前约有一半以上业的市净率水平处在历史最低水平,但同时有一半以上业的净资产收益率暨盈利能力却都在历史均值以上水平。这种巨大的反差,为未来市场的上留出了充足的空间,我们认为2019年是机遇之年,有望带来非常不错的回报。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:凌辰 SF179[]报告指2018闽商发展四方面发生重粹♀♀♀♀♀♀◇变化中新社广州2月27日电 (记者 索有为)广东省公安厅交通管理局2月27日透露,截至2018年2月22日b♀♀♀♀♀♀‖该局已受理并发放了11211个经糕♀♀♀♀≯珠澳大桥通的粤港商务车指标♀♀♀♀。近期,该局正与港方协商增加指标事宜,争♀♀∪∪酶多的两地车通港珠澳大桥。[][]租♀♀∈料图:港珠澳大桥全线亮♀♀〉疲标志着全线供电照明系统施工圆♀♀÷完成,意味着港珠澳大氢♀♀∨主体工程已经具备通车条件。中新社记者 廖♀♀∈髋 摄[]据悉,从2017年9月1日起,符合条件的申请人♀♀】赏ü该局政务服务网站提交申请材料(网址:♀♀www.jj.gdga.gov.cn),经网上审核通过后预遭♀♀〖到该局办证大厅办理。同殊♀♀”申请人也可携带相关材料到香港中旅集团有限公蒜♀♀【设在香港和深圳的办事处办理。[]针对炒卖粤港菱♀♀〗地车牌等问题,该局砚♀♀⌒究制定了多项措施加以应对。♀♀[]一是严格审查申请资料♀♀ U攵愿壑榘拇笄趴诎冻盗局副曜门设定了有效柒♀♀≮(5年),到期后还将会同有关部门严♀♀「裆蠛斯司经营状况,发现有指标炒卖、空壳公司运♀♀∮为的,将停止其指标使用权;涉嫌犯罪的,将会外♀♀‖经侦部门侦查打击。[]二是解♀♀〉低申请条件。对比其他口岸车辆指标大♀♀》降低了申请条件,取消了投资垛♀♀☆限制,降低了纳税额要求;扩大了申扳♀♀§对象范围,由原来的境外公蒜♀♀【、个人增加了其他经济组织(含医疗机构♀♀♀、学校),并对人大代表、政协委员及♀♀「咝录际跗笠堤峁┝烁♀♀】硭傻纳臧焯跫。[]三是推出前置服务窗口办理。为便利当事人申请,申请人可通过该局政务服务网站提交申请、网约办理。也可到香港中旅集团有限公司设在香港和深圳的办事处办理。具体申请资料可登陆该局政务服务网查询。[]该局还提醒当事人通过正规途径办理,不要通过社会非法中介办理,以免受骗上当,造成不必要的损失。(完)[][]

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 男子21次骗走女友超30万元 带另一女♀♀♀♀♀♀∽尤ザ燃养老金够发吗?就业形势如何?官方回应四大民生热♀♀♀♀♀♀〉中新网普洱2月27日电(常国轩 郭丽娟)记者27日从云南省普洱市宁洱县森林公安局获悉,近日,宁洱县老肘♀♀♀♀♀♀≤寨组李先生的养鸡场内先后有十多只鸡被♀♀♀♀∫死或“失踪”,“偷尖♀♀♀ˇ贼”竟是国家三有保护动♀♀∥锉猫,李先生捕获豹猫衡♀♀◇交给了当地森林公安。[][]图为被李生先捕获并♀♀◎樗踉诹子里豹猫。 郭丽娟 摄[]2月26日13时40分,拟♀♀〓洱县森林公安局接群众电话报警斥♀♀∑:“在我家的养鸡场内抓住♀♀∫恢宦身花纹的猫,请♀♀∧忝抢创理一下。”接警后,民警驱车赶到了殊♀♀÷发地宁洱县宁洱镇金鸡村♀♀ []据老周寨组李先生介绍,近几天来,他家养尖♀♀ˇ场内先后有十多只鸡被咬死或“失踪”,这让♀♀∷很是苦恼。为此,李先生和家人每到夜晚♀♀【偷郊Τ⊙膊椋但还是没有抓到“偷鸡遭♀♀◆”。直至2月26日凌晨,棱♀♀☆先生的儿子听见鸡场内有动静,前去查看♀♀♀。在漆黑的笼舍内,他顺着手电光的方向望去,♀♀≈患一双亮亮的眼睛在鸡赦♀♀♂周围“上窜下跳”。随后众人合力,逮住了这只披着豹♀♀∥啤巴庖隆钡纳矫āWサ解♀♀ 巴导υ簟焙螅李先生觉得这只动物很♀♀〔谎俺#他让儿子用手烩♀♀→查了一些资料,得知这可能是国家保护♀♀〉囊吧动物豹猫,之后主动与森林公安取得了联系。[][]♀♀⊥嘉民警接收并为豹猫松绑。 郭丽娟 摄[]经鉴定♀♀。这只山猫的学名叫豹猫,体重约为3.25公斤,身长74♀♀±迕祝身形要比普通家猫略大一些。属于国家三有保护动物。豹猫是夜动物,通常以啮齿类、鸟类、鱼类、爬类及小型哺乳动物为食,有时也会潜入村寨盗食鸡、鸭等家禽。[]目前,这只豹猫在被群众抓捕过程中嘴部受轻伤,其它体征正常,待饲养观察达到放生条件后,宁洱森林公安将对它实野外放生。(完)[][]中新网2月27日电 在国新办今日举的国务院政策例吹风会上,国家邮政局局长马军胜指出♀♀♀♀♀♀。《快递暂条例》规定快递企业殊♀♀♀♀≌寄快件应当依法验视内件,如果交寄人拒绝验视♀♀♀。快递企业不得收寄。粹♀♀◇家关心的个人信息保护问题,在条例草案里都考虑到了♀♀♀。[][]2月27日,国务院新闻办公室在北京举国务院这♀♀〓策例吹风会,国家邮政局局斥♀♀・马军胜和国务院法制扳♀♀§工交商事法制司司长张建华介♀♀∩堋犊斓菰萏趵》和快递业发展相关情况,并答记者吴♀♀∈。中新社记者 张勤 摄[]国新办今♀♀∪站俟务院政策例吹风会,介绍《快递暂♀♀√趵》和快递业发展相关情况。烩♀♀♂上有记者问:注意到近来有媒体报道b♀♀‖关于在寄递过程中发现危险物品和违禁物品的情库♀♀■,同时用户的信息有泄漏情况的发♀♀∩,请问快递暂条例在这方面有什么样碘♀♀∧举措?[]马军胜表示,安全问题是我们在快递暂条例立封♀♀〃过程中着重考虑的问题。快递的特点是点多♀♀ ⑾叱ぁ⒚婀悖在运作过程中有人货分离、递送♀♀”憬莸挠攀啤U飧鲇攀圃诜奖阋谕蛏碳液腿嗣袢♀♀『众的同时,确实也给个别不法分子利♀♀∮每斓萸道留下了机会。守护安全底♀♀∠摺⒈U霞牡萸道的安全是条例♀♀×⒎考量的重要问题。[]马军殊♀♀・介绍,在条例立法的过程中,我♀♀∶亲⒅卦谔岣呷朔馈⒓挤馈⑽锓棱♀♀〉幕础上,着力优化、实化、细烩♀♀’快件收寄验视、实名收寄、过机安检三项制度。条例草♀♀“腹娑快递企业收寄快件应当依法验视内♀♀〖,邮政管理部门对快件内件物品有禁寄和限寄的♀♀」娑ǎ企业要看看有关物品在不在禁寄拟♀♀】录内,如果交寄人拒绝验视♀♀。快递企业不得收寄。条例草案规定快递企业要执实名收寄制度,还要求企业使用安检设备对快件进安检,同时还增加了数据信息安全管理制度。大家关心的个人信息保护问题,在条例草案里都考虑到了。对于安全监管的方式,条例草案也进了完善和创新。[]马军胜表示,可以说条例草案是系统优化了业安全的治理体系,对推动业安全发展具有重要的保障作用。[][]

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