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来源:今晚财砚♀♀《作者:米娜2019年初,在北京凛冽的寒风中,已经从中免♀♀●投董事局主席离任的董文标,亲自♀♀∪グ莘昧酥行偶团董事长常振明。蒜♀♀←希望中民投与中信集团在借款♀♀』虺鍪圩什上能展开合作,以纾解中免♀♀●投目前的困局。1月29日的中民投♀♀30亿违约事件,震惊了整个债券市场,也将中♀♀∶裢兜奈;彻底暴露在世人免♀♀℃前。一位接近中民投的知情人士向♀♀♀《今晚财讯》透露,董文标并♀♀∶挥姓嬲离开,大的事情他仍在管,也依然在吴♀♀―中民投四处奔波筹划。事实上,2018年♀♀〈υ诶肴喂乜谏系亩文标,还曾经亲自去找前东尖♀♀∫民生银借款给中民投。他本来想借50亿元,最终民♀♀∩银只借了30多亿元。烩♀♀⌒惚之间,中民投已从巅峰坠落。也在一夜之间,董文标♀♀〕⒈槿饲槔渑。股东开始维权2014年,被称为“灵烩♀♀£人物”的前民生银董事长董文标搭台组建中国免♀♀●生投资集团(简称“中民投”)时,一时之间追捧者♀♀≡萍。史玉柱、孙为民、卢志强、左宗申等59位♀♀∶裼企业家纷纷出资,成立了这家全光♀♀→工商联牵头、注册资本达500亿元的“民企航母”。碘♀♀”然,这一切也与董文标在民生银近20年间与这锈♀♀々民企大佬之间的互帮互助分不开。时至解♀♀●日,仍有中民投离职员工向《今晚财讯》感叹:“最库♀♀―始时,大家是信心爆棚的。至少2015年6月份之前♀♀。都挺开心。第一年就盈利了60亿元。”2018年♀♀10月,董文标宣布离任董事局主席,由中民♀♀⊥蹲懿美罨痴浣尤胃弥拔瘛5♀♀~对于董文标来说,转身抽离却是一♀♀〖似易实难之事。上述知情人士表示b♀♀『“毕竟很多民企老板看的是董老板的面子,殊♀♀∏因为他,大家才拿出钱凑份子加入了中♀♀∶裢叮董老板之前在圈内♀♀〉目诒一直不错。但事到如今,中民投不仅辜负了众多股♀♀《的信任,对他个人品牌也是很大的伤害。”随着董文♀♀”甑睦肴ィ一些大佬级人物亦先后退出中民投董殊♀♀÷局,比如泛海系的卢志强、巨人的史玉柱、工商联副肘♀♀△席茅永红、包商银董事长李镇西等。2月11日,正大集♀♀⊥鸥倍事长杨小平正式出♀♀∪沃忻裢抖事局联席主席。据《解♀♀●晚财讯》了解,此时杨小平被推出♀♀±淳然穑是来自股东层的授意。“锯♀♀…营业绩这么差,很多股东对现在的光♀♀≤理层不满。杨小平以前帮助中民投引进过战略投资者,♀♀∷以希望他来摸底公司,并帮忙引锈♀♀÷的战略投资者进来。”上述知情人士表示。之所以会砚♀♀ 择杨小平,除了他是中民投董事局成员,糕♀♀↑主要的是他的资历和能♀♀×κ歉鞣蕉际潜冉夏芙邮艿摹>萘私忖♀♀。正大集团通过正大光明企业管理有限公司在♀♀≈忻裢锻蹲柿10亿元,持股约为2%。从一开始,为菱♀♀∷有利于职业经理人掌控公司,不受股♀♀《干扰。中民投邀请各企业入股时就光♀♀℃定,股东持股比例最高不超♀♀」2%,即10亿元。截至2018年10月10日,中民投共有6♀♀3位股东,绝大部分都是全国各地的民营♀♀∑笠担实收资本409.46亿元。但这个模式的问题在于,♀♀∫坏┲耙稻理人失控,如此分散的股权,谁♀♀±炊哉飧龉司负责?《今晚财讯》了解到,对于大部分光♀♀∩东而言,在中民投的投♀♀∽嗜允粲诰蘅髯刺。中民投从2014年成立至今4年多b♀♀‖仅在2015年底和2016年底为股东分了衡♀♀§,均为10%,即10亿投资通过分红共收回了2亿遭♀♀―。而董文标初到中民投时,曾向股垛♀♀~许诺“三年就能回本”。而当中民投遇到危机♀♀∈保各位股东的意见也并不一致。一些提前感觉到危机碘♀♀∧股东,早就采取了动。2016年,中民外♀♀《通过旗下的上置集团分别斥资7.5亿元♀♀ 2.9亿元收购了伦敦法兴银总部大骡♀♀ˉ与伦敦金融城的Cazenove总部大楼。“这♀♀×蕉按舐ヒ苍绫坏盅焊了一个中民投的股东史英文,蒜♀♀←是荣和集团的董事长。”上述知情人士垛♀♀≡《今晚财讯》表示。刚刚过去的猪年♀♀〈航冢中民投很多员工没有拿到2018拟♀♀£的年终奖。“现在子公司走♀♀〉娜吮冉隙啵中民投集团走的相对少一锈♀♀々。”上述知情人士表示。对于近期离开的离职员光♀♀・而言,更大的问题在于,殊♀♀≈中购买的大量中民投股票♀♀「迷趺创理?按照中民投公司内部的政策,粹♀♀∮2017年到2018年,公司陆续要求员工花钱购买公司股柒♀♀”,购买的内部员工价为1元10股。而员工离开公司殊♀♀”,可以申请让公司回购自己持有的公司股票。但从♀♀2018年下半年开始,中民投一些离职员工发现离职时♀♀∩昵牍司回购股票,公司已经难以兑现了,甚至有遭♀♀”工为此闹到董文标处♀♀♀。董文标的班底董文标在担♀♀∪沃忻裢抖事局主席期间,曾多次陷肉♀♀‰各种传闻之中,包括涉及安邦、明天系等调查的传闻♀♀♀。“他很多精力都被这些事牵扯掉了,事实上他又没殊♀♀÷。他在个人能力上是很强碘♀♀∧,但被各种利益关系牵扯,需意♀♀―去帮助协助调查,导致没有题♀♀~多时间静下心真正去做企业。”一位接近董文标的内♀♀〔咳耸慷浴督裢聿蒲丁繁硎荆同时,银出来的肉♀♀∷并不真正懂投资,“银人投资看下限、风格保♀♀∈亍⑾不蹲龃蠊婺!薄6文♀♀”甑牡昧χ手李光荣在2018年4遭♀♀÷因涉嫌贿罪,被湖南长沙市望城区人民检察院批准执粹♀♀〓捕。李光荣通过特华投资仍持有中民投2%♀♀〉墓煞荩也是华安保险和华安资管董事长。资料♀♀∠允荆李光荣曾任中民投执董事、董事会租♀♀∩询委员会主席。“李光荣在的时候,他会♀♀“锒老板管理一些中民投国拟♀♀≮业务,董老板则在海外跑,但后来♀♀∷出事了。”上述内部人士表示。事实上,早在2017♀♀∧昴瓿酰董文标就萌生了退意。“他跟身边很多人说♀♀∷想退,但工商联包括股东都不愿他♀♀∽撸因为中民投已经砸了糕♀♀■大坑,大家没法收场。”直到2017年底,董文标♀♀〔判度稳国工商联副主席职位。2018年1♀♀0月15日,中民投进了董事会届。会上,时拟♀♀£61岁的董文标宣布退休,李怀珍解♀♀∮任。在董文标搭建的中民投团队棱♀♀★,核心班底主要有两大类人:一是他的河南老镶♀♀$,二是他在民生银的老部下。李怀珍和吕扁♀♀【献都是董文标的河南老镶♀♀$和老部下。“李怀珍与董文扁♀♀£还是同学,同寝室上下铺关镶♀♀〉,都是河南银学校1977级的学生”,上述内部人♀♀∈勘硎尽9开资料显示,李怀珍之前多年在政府体肘♀♀∑内工作,曾先后任中国人民银郑州分斥♀♀・、山东银监局副局长、银监会♀♀〔苹岵恐魅蔚取2012年4月,李怀珍任民生银监事会副♀♀≈飨。而中民投现任总裁吕本献,董文♀♀”昃腿谓煌ㄒ郑州分长时,吕本献是他的秘书♀♀♀。虽然李怀珍自中民投成立之初即出任总♀♀〔茫但内部人士表示:“李怀珍在免♀♀●生银时,资历浅,银人对他不是很上心♀♀ 5搅酥忻裢叮底下也有很多人不服他。”2018年下半年♀♀。作为中民投董事局主席的李烩♀♀〕珍也曾去找民生银借库♀♀☆,但民生银没有买账。“注重关系和熟人,一开始就免♀♀』有搭建起强有力的核心管理团队”,被内部人认为是董♀♀∥谋甑囊淮笫误。子公司骡♀♀∫局董文标管理中民投及旗下♀♀」司的方式,是国际金融集团♀♀⊥ㄓ玫摹胺叛式”,同时采用“重奖勇夫”的♀♀〖だ措施。据《国际金融报》报道b♀♀‖中民投集团一般只管旗下子公司的董事长、CEO♀♀ CFO,其他的都不管。但问题遭♀♀≮于,中民投集团还要求子公司各成一体、自负逾♀♀’亏。“集团想把子公司的钱都收回来,子公司为♀♀×巳米约夯钕氯ィ需要藏着钱(隐藏盈利),这导致集外♀♀∨与子公司之间内部斗争很激烈。”上述内部♀♀∪耸慷浴督裢聿蒲丁烦疲这种拟♀♀≮部斗争的结果是,有的子公司就发生菱♀♀∷大量的关联交易,互相输送利益,最后中民投就♀♀〉绷嗽┐笸贰>」芗团禁止这肘♀♀≈关联交易的发生,但子公司仍采取了很多办法来光♀♀℃避。截至2017年6月末,中民♀♀⊥赌扇牒喜⒉莆癖ū矸段У闹饕子公蒜♀♀【有:中民未来、中民投资本、中民嘉业、♀♀∶裆资管(已更名为中民亚洲)、中民♀♀⌒履堋⒅忻裢ê健⒅忻窆际资♀♀”尽⒓讯芍靡怠⒅忻裰友、董嘉置业、中民国际控股♀♀♀、中民华恒、中民国际融资租赁、中民筑友♀♀】萍肌⑸现眉团、中国民生金控、思诺国际保险、亿♀♀〈镏泄等。国内主流投资基金♀♀〉拇嫘期大都是“5+2”(基金的投租♀♀∈封闭期5年,退出期2年),出资人的资金不得遭♀♀≮5年内退出。但中民投的♀♀∽式鹄丛慈粗饕来自银贷款、债券、♀♀⌒磐小⒗聿谱式鸬龋其中有大量短期融资。“4年内b♀♀‖就成立了几十家子公蒜♀♀【、孙公司,又大量布局回报周期较长的房地产♀♀ ⒐夥、融资租赁等业务,管理混乱、短♀♀≌长投导致债务危机爆发。”上述内部人殊♀♀】称。2018年10月29日,李怀珍刚接手中民投董事局主♀♀∠不久,印尼狮航(Lion Air)一架载有189人的客烩♀♀→坠毁,震惊世界。印尼狮航网站资料显示,该机逾♀♀∩中民投航空融资租赁有限公司购买测♀♀、租赁给印尼狮航,2018年7月30日♀♀∈追桑8月13日交付,机菱♀♀′只有3个月。然而,即使子公司出现了如此重大的事光♀♀∈,最终此事该由谁来负责,几个月过去了,中♀♀∶裢兑恢泵荒芨出说法。中民投从成立之初,就紧♀♀∶芤揽空府关系,定位在投基础设施和烩♀♀●得国家政策支持上。董吴♀♀∧标则将中民投比喻为全国工商菱♀♀―的小儿子。上述中民投内部人殊♀♀】称,中民投很多人是从政府跳槽出来的。“在光♀♀≤理上,还是国企银那一题♀♀∽,注重层级、官威重,看重关系,有子♀♀」司的人来了啥也不干,也能♀♀∧玫胶芨叩那。”“中民投很多领导去周边地区,垛♀♀〖是政府大员出面对接签遭♀♀〖。中民投会迎合地方政府去投♀♀∽室恍┫钅浚但很多话最后都成了空头支柒♀♀”,后面没兑现,导致地方上的意见意♀♀〔很大。”上述内部人士称。两头不讨好?2017年6♀♀≡拢中民新能旗下中民新光推出“S2B模式”的中免♀♀●智荟平台,推出了分布式光伏项目。“当时每个投♀♀∽收咄读肆七十万用来做保证金,杭州有♀♀〖赴倩Ь用裢蹲柿恕U馐禄乖诮饩鲋校♀♀∮械钡赝蹲收呋乖去中免♀♀●投公司门口堵着要账。”上述内部人士称。除了分布式光♀♀♀伏项目,早在2016年,中民投就准备出售旗下子公蒜♀♀【中民新能投资位于宁夏(盐池)的单体光伏电站。♀♀ 暗笔备崭兆隽瞬坏揭荒辏最后尖♀♀≯格就差了一到两毛(折算的股价)没骡♀♀◆成,之后留在手里成了包袱。”上殊♀♀■内部人士称。宁夏光伏♀♀∠钅浚是中民投成立之初上马的。按这♀♀≌中民投最初的规划,计划在3-5♀♀∧昴冢在宁夏投资建设3GW-5GW光伏发电项目,总投♀♀∽300亿元-500亿元,成为全球最大的单体光伏电站。碘♀♀~《今晚财讯》从山东一家光伏新能源负责人处获镶♀♀・,中民投宁夏电站项目实际建设了1.1G瓦,投资了♀♀≡100亿元。电站如今拿到政♀♀「补贴并顺利并网的大约为380MW,还有约8♀♀00MW没有拿到并网指标,现遭♀♀≮还在宁夏晒太阳。2013年♀♀♀《国务院关于促进光伏产♀♀∫到】捣⒄沟娜舾梢饧》出台后,国内从2015年到♀♀2017年各种光伏电站迅速装机上马,“装机太多,补贴肉♀♀〈没跟得上,导致很多电站没有指标并不上网。♀♀ 鄙鲜龈涸鹑怂怠!督裢聿蒲丁妨私獾剑蒜♀♀〕利并网后,电站的寿命为25年,国家会持续补贴2♀♀0年,其中补贴与投资的收益率大概在10%~15%之间,一个♀♀〔⑸贤的电站一般六七年就能回本。碘♀♀~不幸的是,中民新能电站有2/3的产能都在晒太阳,没有拿到并网指标,“这可能造成50亿到60亿元的亏损。但也可能地方会私下给它开口子,让它以脱硫煤电价上网,电站发的电以两毛或两毛五的价格卖给电网,只是没补贴。”上述负责人表示。光伏业也是中国很多产业政策的一个缩影。“政策宽松了,整个业就大干快上,一年能装50G,相当于一两万亿的产值。政策一收紧,一年也就几千亿的规模。”上述负责人表示,从2018年一直到今年初,光伏都处于低迷期。现在虽有所恢复,但如果电站要卖的话,目前市场价也基本在成本价左右。中民投成立之初,董文标曾说,中民投要成为一家产融结合的金融控股集团,获取地方支持,承担经济转型的重任等。但矛盾在于,中民投本质上还是一家投资公司,如何做才能在股东利益与政策需求之间达成平衡?现在看来他并没有考虑清楚。谁来接盘?对于中民投走到今天的局面,上述知情人士认为:“一开始是战略失误,后来是管理失控。”2014年成立时募到的409.46亿资本金,中民投很快就投了两个大项目:一是以248.5亿元拿下上海董家渡地王项目;二是花了100亿元投了宁夏光伏电站。如今,董家渡地王项目在近期被迫出售,宁夏光伏电站还砸在了手里。早在2018年6月,中民投的一些投资经理发现,一些好的项目急需资金投资,但公司连几十万资金都拿不出来。甚至公司每个月的工资,都在很努力地去凑。今年1月29日,中民投发的30亿元债券“16民生投资PPN001”到期,但投资者至今未收到还款。这是中民投第一笔技术性违约的债券,也成为了压死骆驼的最后一根稻草,中民投的债务危机被彻底暴露出来。令人担忧的是,2019年,中民投还将面临198亿元的境内债券到期或权。且一年内到期的非流动负债达430亿元,面临很大的短期偿债压力。据公开财报显示,中民投2014年、2015年、2016年和2017年的归母净利润分别为60.96亿、47.3亿元、27.67亿元和35.54亿元。截至2018年第三季度,中民投总资产达3108.64亿元,负债总额2327.92亿元。“目前股东层最大的担心是:中民投的资产是否被夸大,是否还有隐形负债,而优质资产是否早已被抵押出去了?”上述离职员工表示。《今晚财讯》曾就相关问题致电中民投公关部,但对方未予回复。4年前,董文标联合59位民营企业家“搭台唱戏”。但眼下楼要塌了,众兄弟富贵随云散,此时的董文标又该如何灯火下楼台?免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:贾振飞 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,♀♀♀♀♀♀∥颐俏股票、基金投资者提供一个因违法违♀♀♀♀」嫖遭受损失的曝光平台。新浪财经爆料线索征集柒♀♀♀◆动,当您的权益受到侵害欢迎向【♀♀『诿ㄍ端咂教ā客端撸受损股民可至♀♀ 拘吕斯擅裎权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ 新华基金今日市场♀♀〈笳堑闫溃壕惨孕奚恚俭以养今日两市放量大涨,上证5.♀♀6%,深证5.59%,创业板5.5%,两市成♀♀〗欢钭15年12月以来首次突破万亿大关。主要原因如下♀♀。1. 上周五政治局就完善金融服♀♀∥瘛⒎婪督鹑诜缦站俚谑三次♀♀〖体学习。会议对于金融和资本市场的表述需要重点♀♀」刈,是今日上涨的主要♀♀〈呋剂。1)重点提及金融与经济的关系。强调金融活b♀♀‖经济活;金融稳,经济稳。经济兴,金融兴;经尖♀♀∶强,金融强;两者共生共荣。♀♀2)强调优化金融体系结构,对于资本市场的重视♀♀〕潭瓤涨啊;嵋橹赋鲆优化肉♀♀≮资结构和金融机构体系、市场体系、产品体系,为实体♀♀【济发展提供更高质量、更有效率的解♀♀○融服务。特别强调要建设一个有活力,规范开放的资扁♀♀【市场。3)强调要加快金融市场基础设施建设,逾♀♀∪其是金融业关键信息基础设施国产烩♀♀’。2. 中美贸易战的持续缓和以及美联储加息放♀♀』阂参市场强力反弹提供♀♀×擞欣的外部环境。近期中美双方谈判进程较吴♀♀―顺利,市场对于后续关税的取消以♀♀〖八方达成战略性谈判结♀♀」持乐观态度;同时美联储尖♀♀∮息的节奏放缓也为全世界提供了流动性的扁♀♀∵际改善,有助于市场整体风险偏好和估值♀♀〉幕厣。3. 市场观点及投资建议:1)在上次《♀♀《风夜放花千树》的点评之中,我们明确提示♀♀ 叭米拥飞一会儿”。目前,市场上涨较快♀♀。警惕后期可能面临分化。纯♀♀「拍钪魈獬醋髑艺欠较大个股建议逐步逢高♀♀〖醭郑而严守基本面优质个品种勿轻易下♀♀〕怠R蛭从历史经验来看,中光♀♀→宏观经济中金融指标尤♀♀∑涫切糯和社融数据往往是经济增长指标的领先指标。蒜♀♀※以在当前信用拐点已经出现之♀♀〖剩后续以上市公司盈利增速为代表的基本免♀♀℃拐点可以期待,这也是决定未♀♀±词谐∏榭沙中性和幅度的关键因素。因此,♀♀≈甘受内在基本面、政策面和国际形势催化仍有库♀♀≌间。流动性的持续宽松和政策的边尖♀♀∈改善有望持续推动估值修复。2)短期需意♀♀―重点关注的主要是28日M♀♀SCI是否提高A股纳入比例,若顺利提升到♀♀20%,将有望为市场带来超过700亿美元的增♀♀×孔式稹A硗2月底关税豁免尖♀♀〈将到期,中美贸易谈判碘♀♀∧结果也将直接影响市场走势,目前看达成这♀♀↓面结果的概率很大。即将到来的两会也需要重点关注。3)市场反弹仍有空间。但不建议追涨,而宜采取桠铃策略:结构上,一端是之前报告反复推荐的优质科技股。包括金融IT,车联网,工业互联网,5G,军工,新能源汽车等方向;另一端是,低估值大金融,医药及相对滞涨的优质周期股如化工等。“夫君子之,静以修身,俭以养德。”现在最优的操作就是精选个股或定投基金,然后持有不动,少一些浮躁,多一些安静。祝好运!新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:陶然 五分时时彩开奖计划 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规为遭受♀♀♀♀♀♀∷鹗У钠毓馄教āP吕瞬凭爆料线索征集启动,当您的肉♀♀♀♀〃益受到侵害欢迎向【黑猫投诉平题♀♀♀〃】投诉,受损股民可至【新♀♀±斯擅裎权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ 科创板就是证券市场供给侧改革的试♀♀⊙樘镒髡| 王骥跃来源| 刺客财♀♀【观察据新华社消息,中央政治局2月22日就完善解♀♀○融服务、防范金融风险举集体砚♀♀¨习,最高领导在主持学习时强调“♀♀∫深化金融供给侧结构性改糕♀♀★”。在刺客看来,正在推进的科创板注册制,就是证肉♀♀’市场供给侧改革的试验田。证券市场的供给侧改革,衡♀♀≤重要的一块是股票市场的♀♀」└侧改革;股票市场的供给侧,就是光♀♀∩票市场的股票来源问题;股票来源的主要供应渠道,就♀♀∈IPO、再融资以及发股份购买资产;而科创板注册♀♀≈频母母锸缘悖就是要对股票来源这糕♀♀■股票市场的供给侧进改革。供给测♀♀∴有哪些?股票来源的供给测♀♀∴,包括发人/上市公司及其股东(股票的直接供应封♀♀〗,新股和上市前老股)、保荐机♀♀」刮代表的中介机构(股票直解♀♀∮供应方实现股票供应的通道b♀♀々、监管部门(股票供应的批准部♀♀∶牛。需求侧是谁?股票市场♀♀〉男枨蟛啵就是投资者,包括机构外♀♀《资者和散户投资者。当前供给侧粹♀♀℃在的问题1、供给侧不考♀♀÷切枨蟛啵供应的股票质粹♀♀∥发人及其大股东不用考虑投资这♀♀∵需求,不用考虑是否发的出去♀♀。只要考虑让不让发,所以最关注证监会♀♀〉男枨蟆M都捌渌中介机构的主要工作♀♀∈怯Ω吨ぜ嗷嵘蠛耍对殊♀♀⌒场几乎不关心,对投资者也♀♀〔还匦摹Vぜ嗷岱⒉亢头⑸笪自以为尖♀♀$负着保护投资者利益的重担,垛♀♀≡申请材料进长期、反复、细致地♀♀∩蠛耍帮投资者挑选和把关。既然供给侧不关心需求♀♀〔啵长期下来需求侧也就不遭♀♀≠关注供给侧:投资者不关心IPO公司质地而只是关心是否♀♀∧苤星,并且认为证监会应♀♀「梦上市公司质量负责。事实证明,在♀♀⊥蹲收吆头⑷嘶ハ嗖还匦牡那榭鱿拢证监会砚♀♀∠格审核既不能杜绝IPO财务造假,更不能扁♀♀。证上市公司质量。重过往扁♀♀№现轻未来发展的审核逻辑,导致放到市场的真正♀♀∮型蹲始壑档墓司并不多♀♀。更多只是在造壳。2、供给不管需求,♀♀∩踔劣盏夹枨螅市场供需失衡相对逾♀♀≮IPO环节的新股供给,更大的市场供给是IPO前的老股赦♀♀∠市流通。股权分置改革之后,已经♀♀∶挥蟹橇魍ü珊土魍ü傻那别,所有股票都是流♀♀⊥ü桑只是上市前的老股暂时锁定不能♀♀∽杂闪魍ǘ已。但是,尽管招股说明书上已经明♀♀∪诽嵝蚜死瞎傻乃定期,理论上公司股票价格应该已经♀♀》从沉死瞎杉醭值男畔,但实际上在新股刚上市♀♀〗锥危是没有哪个投资者去考虑一年以后♀♀∩踔寥年以后的事情的。大量投资♀♀≌叱止善谙拗挥屑父鲈隆⒓钢苌踔良柑欤♀♀‖谁会去考虑几年之后的事情?于是上市♀♀『蠊善奔鄹褚蚴导柿魍量♀♀〗闲《扭曲反应了整个公司的真实市值b♀♀‖老股东也不考虑市场需求是否能够承殊♀♀≤。在高价之下也不可能考虑需求而约殊♀♀▲自己,这既不符合人性也不符合♀♀∈谐」媛伞8有甚者,老股东会在减♀♀〕智笆头爬好或者借助外力拉升市场,诱导投♀♀∽收甙压杉劾高之后再减持。老股减持,是棱♀♀∠股东的法定权利,也是早已公开披露的信息,碘♀♀~客观上造成了市场短期的供需失衡。3、退市功能♀♀〔唤∪,劣质股票不能被市场清出这个♀♀∥扌枳甘觯一年下来A股退市的公司屈肘♀♀「可数,而已经沦落成壳公司没有实际业♀♀∥瘛⑺蓝不僵的公司却是一大片。退市功能不健全,劣♀♀≈使善辈荒鼙皇谐∏宄觥V灰能上市,就算经逾♀♀―不了,光壳还能值个十几亿二十亿的,上市公司及其♀♀」啥经营好公司的动力又在♀♀∧亩呢?4、挣钱效应下,劣币驱逐良♀♀”遥一茬茬割韭菜在A股,没什么价值投资,更♀♀《嘀皇侨ゲ┤≌跚效应。三根阳线改扁♀♀′信仰,连涨一周后投资者带着资金排队进场,据说♀♀』褂性谟业部开户排队打起来的,生怕错过♀♀≌跚机会。在这样的市场中,供锈♀♀¤双方互不关心,只关锈♀♀∧有没有资金进场,有没逾♀♀⌒政策推动。劣币驱逐良币♀♀∠拢只是一茬茬割韭菜,以至于科创板定了50万投资这♀♀∵门槛,一些机构的第一反逾♀♀ˇ是没了韭菜怎么挣钱?♀♀≈と市场生态扭曲着。科创板♀♀∪绾谓供给侧改革?如何进供糕♀♀▲侧改革?归根到底一句话:坚持市场化、法制化♀♀〉母母锓较颍健全市场机制。科粹♀♀〈板注册制推出的一系列制度改革,体现了光♀♀々给侧改革的方向。坚持市场化改革方向,让市场垛♀♀≡供给侧形成约束:1、市值指标成吴♀♀―上市必备条件,询价询不出来就不要上市,让市场挑砚♀♀ 上市公司而不是由监管和中介机构挑选♀♀】拼窗宓姆⑻跫较现有IPO条件粹♀♀◇幅减少,但上市标准全部与预计市值相关,即使交易♀♀∷证监会放了,发询价环节不能实现预计♀♀∈兄担依然不能成功上市。相比于较为宽松碘♀♀∧财务指标要求,市值指标意♀♀―严格许多,会成为最重要的约束机制。市值是投资♀♀≌吒的,供给侧必须重视需求♀♀〔嗟囊饧,用市场机制让需求♀♀〔嗬刺粞」└侧。不被市场♀♀∷接受的上市公司,将被赔♀♀∨除在市场之外。2、约束二级市场直接减♀♀〕治,以询价方式进非公开转让,用市场化手段平衡锁定♀♀∑诜缦蘸图醭止婺7缦湛拼窗宥杂谔囟ü啥二尖♀♀《市场减持规模和条件提出了更♀♀⊙细竦囊求,进一步约束老股东在二级市场碘♀♀∧直接减持为,减少直接减♀♀〕盅沽ΑM时,科创板对减持政策提出了重♀♀〈蟾母铮允许通过证券公司以♀♀⊙价配售方式向符合条尖♀♀〓的机构投资者进非公开转让。询价♀♀》绞椒枪开转让,不限减持股垛♀♀~身份、不限减持规模、不限减持价格♀♀。接盘方限售期满后无流通限制,唯一限制是接盘方要蒜♀♀▲定12个月。这是用市场化的手段,平衡拟减持股份的锁♀♀《ㄆ诜缦蘸凸婺R发价格波动的风险♀♀ =优谭阶酆掀拦牢蠢醇鄹裣碌的风险和上涨收益,以♀♀⊙价方式由市场来确定减持价格,既减少了减持时点♀♀《远级市场的直接冲击,又满足了供给方尖♀♀□持股票的需求。接盘方锁定期满再卖斥♀♀■时,由于成本已经远高于♀♀≡始股价格,也不会一次性甩卖,更大可能是缓释流通♀♀ U庵址绞较嗟庇谠谑谐∩显黾恿艘桓鲡♀♀」善迸发商,批发商本身既是需♀♀∏蟛嘁彩枪└侧,以市♀♀〕〉姆绞狡胶馑方的利益。3、严格退市条件,♀♀∥奕宋式虻墓司、经营空壳的公司♀♀〖笆鼻宄鍪谐】拼窗逄岢隽烁♀♀↑严格的退市条件,对重♀♀〈笪シā⒔灰仔浴⒉莆裥浴⒐娣垛♀♀⌒缘耐耸刑跫都比现规则要严格很多♀♀。充分体现了注册制下上市容易退市也要容易的监管要求♀♀ 3了严格的退市条件,科创♀♀“逋耸谢制还有两大亮点:一是垛♀♀≡于已经明显丧失持续盈利能力的公蒜♀♀【(即所谓空壳型公司)b♀♀‖将启动退市程序,从而避免了A股传统的保壳续命死而测♀♀』僵情形;二是明确规定了退市公司不得重新上市,♀♀《暇退市前的炒作预期。坚持法制化改革♀♀》较颍让供给侧受到法规约束:♀♀1、提高欺诈发等违法为的法律遭♀♀○任,解决违法违规成本过低问题科粹♀♀〈板对欺诈发等违法违规为,提高了相关♀♀≈魈宓姆律责任,欺诈发就退市,且要购回公开发的股柒♀♀”,还设置了惩罚性违约金。至于市场关心碘♀♀∧刑责处罚提高的问题,超出菱♀♀∷交易所和证监会的范畴,需要待人大修改♀♀⌒谭ā2、压严压实中介机构责任,加强对中介机构供糕♀♀▲侧约束科创板的制度规则下,监管向后撤了一些,充分♀♀》⒒邮谐〉墓δ埽相应地把以保荐机构为首的中介烩♀♀→构再往前推一些。相关规则体系下,♀♀≈薪榛构的责任被“压严压实”,上报申请文件要交工作底稿和招股书验证版,持续督导的内容更加具体和细致,中介机构受到的约束更多了。3、减少窗口指导,规则制度成文,监管部门尊重法规制度依法监管,带动市场主体遵守法规虽然尚未正式开板,未知监管部门会否继续保留大量的窗口指导,但从监管部门在征求意见座谈会上的表态来看,在科创板的发审及监管体系下,会尽可能的减少窗口指导情形。只有监管部门尊重法规制度严格依法监管,市场各主体才会尊重法规制度,才会遵守法规制度,也才能真正形成法制化的市场氛围。供给侧改革的理想结果科创板的供给侧改革如果能够实现预期效果,市场化法制化之路走得通、走得好,整个资本市场的改革就会跟进,将推动证券市场实现三个重大转变重审核轻发向严审核重发转变、散户投资者为主向机构投资者为主转变、通道型投向综合型投转变从而对资本市场产生深远的影响。理想情况下,预计供给侧改革将出现以下改革成果:1、上市公司质量大幅提升,为谋求壳地位而上市的公司数量大幅下降,上市公司越来越重视投资者;2、证券市场的退市比例和范围进一步扩大,退市不再是零星事件而成为普遍性事件;3、投进一步集中,大量投将被市场淘汰而退出市场,裁员潮不远,供给侧改革必然带来过剩产能被淘汰;4、证券市场的市场机制健全,市场在资源配置中起到决定性作用,证券市场走向健康良性轨道。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考 海南近300人投案:电信诈骗嫌疑人家属排队外♀♀♀♀♀♀∷赃 2019战略与预测:A股市场何去何粹♀♀♀♀♀♀∮ 雷军不再担任小米生态链企业紫米电子股东新京报讯(记者 赵毅波 马婧)今日,记者从企查查获悉,2月22日,棱♀♀♀♀♀♀∽军不再担任小米生态链企业江♀♀♀♀∷兆厦椎缱蛹际跤邢薰司(以下简称紫米电子)股东,♀♀♀”涓后的股东是小米科技有限责任公司、租♀♀∠米通讯技术(江苏)有限光♀♀~司。一同退出股东的还有张峰、李军、黄文元。♀♀2014年,小米在手机业务取得突破后,♀♀∠M能够尽早布局物联网,启♀♀《了生态链计划。雷军曾向♀♀∶教灞硎荆“我们的想法是用小米模殊♀♀〗切入100个细分领域,带动整个智能硬件的发这♀♀」,把小米从一个大船变成整个舰队。”紫米电子正♀♀∈切∶咨态链企业,主要生产手机周边配♀♀〖,热卖产品小米充电宝就出自紫免♀♀∽电子。1月8日,官方认证微博号“小米公司”发测♀♀〖消息称,小米移动电源销量破亿♀♀♀。紫米电子的创始人为张峰,♀♀⌒∶坠偻显示,张峰2016年♀♀〖尤胄∶祝负责手机供应链。张峰毕业于上海科技大学无线电电子测量专业。张峰从事手机及通讯业20余年。1993年-2012年,担任南京英华达总经理职务。2012年创办紫米电子,并成为小米生态链企业。责任编辑:鲍一凡 银保监会:结构性去杠杆达到预期♀♀♀♀♀♀∧勘

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  原标题:企业欠款清理工作如何推进?财政部发话中新经纬客户端2月25日电 国新办25日就清理拖欠民营♀♀♀♀♀♀∑笠抵行∑笠嫡丝罱锥涡遭♀♀♀♀」ぷ骶俅捣缁幔财政部预算司负责人郝磊指出,该镶♀♀♀☆工作对于减轻民营企业负担、激发民营企业活力都锯♀♀∵有重要意义,财政部做了意♀♀≡下几方面的工作:一是摸清♀♀〉资,制定清偿方案。按照国办发电的要求,组织中央政♀♀「部门和财政部监管的中央企意♀♀〉对欠款情况进了全面摸♀♀〔椋建立欠款工作台账♀♀。查明欠款形成原因,制定欠款清斥♀♀ˉ计划,稳妥有序地推进清欠工作。财政部预算司负遭♀♀○人郝磊 图片来源:国新办♀♀⊥站二是完善预算措施,支持中央测♀♀】门做好清欠工作。对于已经列入部♀♀∶旁に愕模按照规定及时赦♀♀◇核拨付资金,支持相关部门加快支付进度b♀♀』对于没有安排预算或者资金存在缺库♀♀≮的,指导有关部门通过部门预算调剂、动用结转租♀♀∈金、统筹自有收入等渠道予以解决,并在2019年的预算肘♀♀⌒予以优先保障。三是加强督促指导,推动监管的中央企♀♀∫导笆背セ骨房睢R求中央企业积极筹措资金,加强♀♀∽式鸬鞫龋优先保障欠款清偿需要。对于达到支付条件碘♀♀∧账款,及时按照合同约定和清欠要求偿还。对于一些还♀♀∶挥型瓿煽⒐ぞ鏊慊蛘呋勾嬖诜制♀♀$的账款,加强与有关方面和债权方的沟通协调,推动尽♀♀】焱瓿芍Ц丁4送猓财政部还加强对地方财政部免♀♀∨的指导,督促地方财政部门做好地方政府部门和融资平题♀♀〃公司等方面的清欠工作。郝磊♀♀〗樯埽经过各方面的共同努力,截至♀♀1月末,中央政府部门和财政部监管的中砚♀♀‰企业拖欠农民工工资8.2亿元已全部清零b♀♀』其他欠款也都已经按照要求制定了清欠方案,目前正在积极落实资金,确保按时完成清欠工作。下一步,郝磊表示,财政部将按照国务院常务会议精神和国务院减轻企业负担部际联席会议部署,继续督促中央部门和有关企业落实主体责任,加快工作进度,尽早完成清欠工作。同时,研究采取有力措施,坚决避免发生新的拖欠。(中新经纬APP) 责任编辑:张玉 下载新浪财经APP,了解全球实时汇率 ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ ♀♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 情中心 资金♀♀×飨 模拟交易 客户♀♀《 国♀♀〖氏息面:新浪外汇讯,本♀♀≈芑平鸨┱潜┑,走势坐上“过山车”,自肘♀♀≤初开始多头发威一度冲上1346美元,直♀♀”1350大关,不过美联储会议纪要给涨势“♀♀∑美渌”,金价急跌近15美元,空头封♀♀〈扑推低价格至1320关口附近,不过周末前小幅♀♀》吹,仍录得连续第二周上涨。本周市场♀♀∏樾髦饕受到经济基本面消息和央动向的影响。周初有光♀♀∝协议的积极情绪持续打压美元,现货黄金则大幅赔♀♀∈升,不过在不及预期鸽派的免♀♀±联储纪要出炉后,金价冲高回落,随着市场焦碘♀♀°转至经济成长忧虑,黄金收盘小幅企稳。展望♀♀∠轮埽市场将迎来一个名副其实的“超级周”,重扳♀♀□事件不断:美联储主席鲍威尔周二、周三将就美国货扁♀♀∫政策与经济状况作证词陈述,周五鲍外♀♀〓尔就经济发展和长期挑战发表解♀♀〔话;美国众议院筹款委员会将举听证会,免♀♀±国代表莱特希泽将出席并作证;特朗普下周三和周四将氢♀♀“往越南,与朝领导人金 正 恩举峰会;英♀♀」首相特雷莎梅将在议会面临另一场脱欧投票♀♀。惶乩势罩芪逡仓赋觯如果双方取得进展,他可♀♀∫钥悸前3月1日这个暂不加光♀♀∝税的最后期限再延长一个月左右。♀♀∽钪招议将在两国领导人峰会上签♀♀∈稹9际黄金分析:金价周五上这♀♀∏,连续第二周走高,因疲弱的美国经济数据的♀♀≡て诖蜓姑涝,全球经济前景日益黯淡提振了金♀♀〖郏辉诿懒储公布上次政策会议♀♀〖锹己螅金价周四下跌约1%,因会议记录基调不如预期♀♀「肱桑换平鸨硐钟Ω没岷靡坏悖♀♀∫蛭中美有可能达成一项贸易协议,这意味着美元可能走♀♀∪恚幻拦经济也在显著放缓,这应会使利率保持在相碘♀♀”低的水平;美国总统特朗普周五表示,并表殊♀♀【他们可能敲定协议的最肘♀♀≌要点;美元指数周五变动不大,但料录得一个月来最大碘♀♀ˉ周跌幅,提振黄金的吸引力♀♀♀。技术面,周K线收一根带斥♀♀・上影线阳线;从K线整体来看,仍然维持在连阳的态殊♀♀∑,MACD在零轴上方持续♀♀〉姆帕浚说明周图黄金仍然维持强势多头向上碘♀♀∧态势中。日图K线整体维持在20日均♀♀∠呱戏剑均线发散向上,MACD在零轴上方金叉向上,说明当前价格仍然处于多头趋势中。从价位来看,下周重点关注1320/22区域的支撑,只要金价维持在该区域上方震荡向上,那么整体向上的态势仍然很强。金价跌破1320/22区域,金价将进一步展开回落的空间,测试1300关口将会进一步的增加。综合来看,下周一操作思路上建议以回调做多为主,反弹高空为辅,上方重点关注1335-1337一线阻力,下方关注1320-1322一线支撑。短线操作建议:1、黄金周一亚盘回落1325附近做多一次,止损4美金,目标看1332,破位看1335;责任编辑:陈平 诺安基金:1月社融数据结构差强人♀♀♀♀♀♀∫ 增量远超预期 【投资维权315线索征集】你投诉,我报碘♀♀♀♀♀♀±!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违♀♀♀♀》ㄎス嫖遭受损失的曝光平台。新♀♀♀±瞬凭爆料线索征集启动,当您的权益♀♀∈艿角趾欢迎向【黑猫投诉平台♀♀ 客端撸受损股民可至【新浪股民维权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 科创板就是证券市场供给侧改革的试验题♀♀★作者| 王骥跃来源| 刺客财经观察据新华社消息,♀♀≈醒胝治局2月22日就完善金融服务、防范解♀♀○融风险举集体学习,租♀♀☆高领导在主持学习时强碘♀♀△“要深化金融供给侧结构性改革”。在刺客看来,♀♀≌在推进的科创板注册制,就是证券市场供给侧糕♀♀∧革的试验田。证券市场的供给侧改革,很重要的意♀♀』块是股票市场的供给侧改革;股票♀♀∈谐〉墓└侧,就是股票市场的股票来源问题♀♀♀;股票来源的主要供应渠道,就是IPO、♀♀≡偃谧室约胺⒐煞莨郝蜮♀♀∽什;而科创板注册制的改革试点,就是♀♀∫对股票来源这个股票市场的供给侧解♀♀▲改革。供给侧有哪些?股票来源的供给侧,包括发♀♀∪/上市公司及其股东(股票的直接供应方,新♀♀」珊蜕鲜星袄瞎桑、保荐机♀♀」刮代表的中介机构(股票直接供应方实现股票供应的通♀♀〉溃、监管部门(股票供应的批准部门)。需求侧是谁b♀♀】股票市场的需求侧,就是投资者♀♀。包括机构投资者和散户投资者。碘♀♀”前供给侧存在的问题1、供给侧不考虑♀♀⌒枨蟛啵供应的股票质次发人及其大股东不用考骡♀♀∏投资者需求,不用考虑是否发的出去,只要考虑♀♀∪貌蝗梅,所以最关注证监会的需求。投及其他♀♀≈薪榛构的主要工作是应付证监会审核,对殊♀♀⌒场几乎不关心,对投资者也不关心。证监烩♀♀♂发部和发审委自以为肩负着保护投资者棱♀♀←益的重担,对申请材料进长期、封♀♀〈复、细致地审核,帮投资者挑选和把关。既肉♀♀』供给侧不关心需求侧,长期下棱♀♀〈需求侧也就不再关注供给侧:投资者不关心I♀♀PO公司质地而只是关心是否能中签,并且认为证监烩♀♀♂应该为上市公司质量负责。事实肘♀♀・明,在投资者和发人互相不♀♀」匦牡那榭鱿拢证监会严格审核既不能杜♀♀【IPO财务造假,更不能保证上♀♀∈泄司质量。重过往表现轻未来发展的审核逻辑,碘♀♀〖致放到市场的真正有投资尖♀♀≯值的公司并不多,更多只是♀♀≡谠炜恰2、供给不管需求,♀♀∩踔劣盏夹枨螅市场供需失衡相对于IPO环节的新股光♀♀々给,更大的市场供给是IPO前的老股上殊♀♀⌒流通。股权分置改革之♀♀『螅已经没有非流通股和流通股的区别,所有股柒♀♀”都是流通股,只是上市前的老股暂时锁定不拟♀♀≤自由流通而已。但是,锯♀♀ 管招股说明书上已经明肉♀♀》提醒了老股的锁定期,理论上公司股票价♀♀「裼Ω靡丫反映了老股减持的信息,但实际上在新股刚♀♀∩鲜薪锥危是没有哪个投资者肉♀♀ˉ考虑一年以后甚至三年以后的事情的。大量投资♀♀≌叱止善谙拗挥屑父鲈隆⒓钢苌踔良柑欤谁会肉♀♀ˉ考虑几年之后的事情?于是上市后股票价格因实际流♀♀⊥量较小而扭曲反应了整个公司的真实市值,老股东♀♀∫膊豢悸鞘谐⌒枨笫欠衲茆♀♀」怀惺堋T诟呒壑下也不可能考虑需求而约束自♀♀〖海这既不符合人性也不符合市斥♀♀ 规律。更有甚者,老股东会遭♀♀≮减持前释放利好或者借助外力拉升市场♀♀。诱导投资者把股价拉高之后再减持。老股减持,♀♀∈抢瞎啥的法定权利,也是早已公♀♀】披露的信息,但客观上造成♀♀×耸谐《唐诘墓┬枋Ш狻3、退市功能不健全,劣质股票♀♀〔荒鼙皇谐∏宄稣飧鑫扌枳甘觯一年镶♀♀÷来A股退市的公司屈指可数,而已经沦落成壳公♀♀∷久挥惺导室滴瘛⑺蓝不僵♀♀〉墓司却是一大片。退市功能不健全,劣质股票不能被殊♀♀⌒场清出。只要能上市,就算经营不了,光壳还能♀♀≈蹈鍪几亿二十亿的,上市公司及其股东经营衡♀♀∶公司的动力又在哪儿呢?4、挣钱效应下,劣币驱逐良♀♀”遥一茬茬割韭菜在A股,没什么价值外♀♀《资,更多只是去博取挣钱效应。三♀♀「阳线改变信仰,连涨一周后投资者带着资金排队进场b♀♀‖据说还有在营业部开户排队打起来的,生怕错过这♀♀□钱机会。在这样的市场中,供需双方互不关心,只关锈♀♀∧有没有资金进场,有没有政策推动♀♀ A颖仪逐良币下,只是一茬茬割韭菜,以至于♀♀】拼窗宥了50万投资者门槛,一些机构的第一封♀♀〈应是没了韭菜怎么挣钱?证券市♀♀〕∩态扭曲着。科创板如何进供给测♀♀∴改革?如何进供给侧改革?归根到底一句话:坚♀♀〕质谐』、法制化的改革方向,健全市场机制。科创板♀♀∽⒉嶂仆瞥龅囊幌盗兄贫雀♀♀∧革,体现了供给侧改革的方向。坚斥♀♀≈市场化改革方向,让市场对光♀♀々给侧形成约束:1、市值指标成吴♀♀―上市必备条件,询价询不出来就♀♀〔灰上市,让市场挑选上殊♀♀⌒公司而不是由监管和中介机构挑选科创板的发条件解♀♀∠现有IPO条件大幅减少,但上♀♀∈斜曜既部与预计市值相关,即殊♀♀」交易所证监会放了,发询价环节不能实现遭♀♀・计市值,依然不能成功上市。相比于较为宽松的财吴♀♀●指标要求,市值指标要严格许多,会成♀♀∥最重要的约束机制。市值♀♀∈峭蹲收吒的,供给侧必须重视需求♀♀〔嗟囊饧,用市场机制让需求侧来挑选供给侧。不被市场♀♀∷接受的上市公司,将被排除在市场之外♀♀♀。2、约束二级市场直接减持吴♀♀―,以询价方式进非公开转让,用市场化手段柒♀♀〗衡锁定期风险和减持规模风险科创板♀♀《杂谔囟ü啥二级市场尖♀♀□持规模和条件提出了更严格的要求,进一测♀♀〗约束老股东在二级市场的直接减持为,减少直接减持压♀♀×ΑM时,科创板对减持政策提出了重大改革,允许通光♀♀↓证券公司以询价配售方式向符合条件的♀♀』构投资者进非公开转让。询价方式非公开转♀♀∪茫不限减持股东身份、不限减持光♀♀℃模、不限减持价格,接盘方限售期满后无流通♀♀∠拗疲唯一限制是接盘方要锁定12个月。这是♀♀∮檬谐』的手段,平衡拟减持股份的蒜♀♀▲定期风险和规模引发价格波动的风险。解♀♀∮盘方综合评估未来价格下跌的风险和♀♀∩险鞘找妫以询价方式由市场来确定减持价格,既减少菱♀♀∷减持时点对二级市场的直接冲击b♀♀‖又满足了供给方减持股票的需求。接盘♀♀》剿定期满再卖出时,由于成本已经♀♀≡陡哂谠始股价格,也不会♀♀∫淮涡运β簦更大可能是缓释流通♀♀♀。这种方式相当于在市场上增加了一个股票批发商,批♀♀》⑸瘫旧砑仁切枨蟛嘁彩枪└侧♀♀。以市场的方式平衡双方的利益。3、严格外♀♀∷市条件,无人问津的光♀♀~司、经营空壳的公司及时清出市场科创板提出了♀♀「严格的退市条件,对重大违法♀♀ ⒔灰仔浴⒉莆裥浴⒐娣缎缘♀♀∧退市条件都比现规则要严格♀♀『芏啵充分体现了注册制下上市容易退市也要容意♀♀∽的监管要求。除了严格的外♀♀∷市条件,科创板退市机制还逾♀♀⌒两大亮点:一是对于已经明显丧失斥♀♀≈续盈利能力的公司(即所谓空壳型公司),将启动退殊♀♀⌒程序,从而避免了A股传♀♀⊥车谋?切命死而不僵情形;二是明确规垛♀♀〃了退市公司不得重新上市,断绝退市前的炒♀♀∽髟て凇<岢址ㄖ苹改革方向,让供给侧受到法规约殊♀♀▲:1、提高欺诈发等违法为的法律责任,解决违法♀♀∥ス娉杀竟低问题科创板对欺诈发等违法吴♀♀ˉ规为,提高了相关主体的法律责♀♀∪危欺诈发就退市,且要购回公开发的股票,还赦♀♀¤置了惩罚性违约金。至于市场关心的刑责♀♀〈ΨL岣叩奈侍猓超出菱♀♀∷交易所和证监会的范畴,需要待人大♀♀⌒薷男谭ā2、压严压实肘♀♀⌒介机构责任,加强对肘♀♀⌒介机构供给侧约束科创板的制度光♀♀℃则下,监管向后撤了一些,充分发挥♀♀∈谐〉墓δ埽相应地把以保荐机构为首的中介机构再往氢♀♀“推一些。相关规则体系下,中介机构碘♀♀∧责任被“压严压实”,上报申请吴♀♀∧件要交工作底稿和招股书验证版,持续督导的内容更加具体和细致,中介机构受到的约束更多了。3、减少窗口指导,规则制度成文,监管部门尊重法规制度依法监管,带动市场主体遵守法规虽然尚未正式开板,未知监管部门会否继续保留大量的窗口指导,但从监管部门在征求意见座谈会上的表态来看,在科创板的发审及监管体系下,会尽可能的减少窗口指导情形。只有监管部门尊重法规制度严格依法监管,市场各主体才会尊重法规制度,才会遵守法规制度,也才能真正形成法制化的市场氛围。供给侧改革的理想结果科创板的供给侧改革如果能够实现预期效果,市场化法制化之路走得通、走得好,整个资本市场的改革就会跟进,将推动证券市场实现三个重大转变重审核轻发向严审核重发转变、散户投资者为主向机构投资者为主转变、通道型投向综合型投转变从而对资本市场产生深远的影响。理想情况下,预计供给侧改革将出现以下改革成果:1、上市公司质量大幅提升,为谋求壳地位而上市的公司数量大幅下降,上市公司越来越重视投资者;2、证券市场的退市比例和范围进一步扩大,退市不再是零星事件而成为普遍性事件;3、投进一步集中,大量投将被市场淘汰而退出市场,裁员潮不远,供给侧改革必然带来过剩产能被淘汰;4、证券市场的市场机制健全,市场在资源配置中起到决定性作用,证券市场走向健康良性轨道。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考

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