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发布时间: 2019-03-23 17:35:54
时时彩全天计划新大陆: 欧元或维持震荡整理格局 男子强抱女友跳江殉情

  监管重拳整治乱象 24家地市险企车险♀♀♀♀♀♀”唤型 2019战略与预测:变中有忧,何解♀♀♀♀♀♀。 开元酒店宣布赴港上市计划 背后携程赦♀♀♀♀♀♀×现 原标题:四川荣县两天发生三次4级以上地震,专家:该区域近几年小地震持续活跃图片来源:视觉♀♀♀♀♀♀≈泄四川省自贡市荣县2月25日中午发生菱♀♀♀♀〗天以来的第三次4级以上地震,目前还没有人员伤亡碘♀♀♀∧消息获得证实。据中国地震台网正式测定:2月25日13殊♀♀”15分在四川自贡市荣县(北纬29.♀♀48度,东经104.49度)发生4.9级地震,震源深度5♀♀∏米。此前据中国地震台网♀♀≌式测定,在2月25日8时40分,四川自贡市荣县(♀♀”蔽29.46度,东经104.50度)曾♀♀》⑸4.3级地震,震源深度5千米。2月24日5时38分,荣县♀♀。ū蔽29.47度,东经104.49度)则发生一次4♀♀.7级地震,震源深度5千米。界♀♀∶嫘挛抛⒁獾剑2月24日荣县4.7级地震发生后,♀♀∷拇ㄊ〉卣鹁止俜轿⒉┫息称,♀♀∷拇ㄊ〉卣鹁钟胫泄地震台网中锈♀♀∧进紧急会商,专家分析研判认♀♀∥:近期原震区发生5级以上地这♀♀○的可能性不大。2月24日的4.9级地震封♀♀、生后,据人民网2月24日报道,根据♀♀±史记录资料,此次地震震中附♀♀〗100千米范围内共发赦♀♀→19次5级以上地震事件,最大为1971年8月16日封♀♀、生的5.9级地震;距离本次地震震中最近的5级以上♀♀〉卣鹞1905年11月9日5.0级地震b♀♀‖距离约21千米。人民网引述中国地震台网♀♀≈行牡卣鹪けú恐魅巍⒀芯吭苯海昆介绍,从近柒♀♀≮资料来看,自1970年有仪器记录以来,震中50千米范♀♀∥内曾发生M≥4.0级地震5次,其中震级最大的为1♀♀985年3月29日自贡4.8级地震(距离约50千米);时间、库♀♀≌间距离最近的均为2018年7月23日威远4.2级地震,♀♀【嗬朐11千米。需要指出的是,该区♀♀∮蚪几年来小震持续活跃,属于正常的地震起伏♀♀』疃。针对此次地震震感强烈的现象,蒋海昆指出,♀♀∫皇谴舜蔚卣鹫鸺断喽越洗螅根据有关模型♀♀〖扑悖有感范围(烈度为三度以上区域)预估可达♀♀≡80千米,范围较大;二是震源深度相对解♀♀∠浅,速报结果显示震源深度仅5氢♀♀¨米,因而震中附近有感较为强烈b♀♀』三是震中区域范围内人口密度较高,此次地震发生遭♀♀≮自贡市荣县境内,距离县城约7♀♀∏米,且地震发生在凌晨5点多,这个时段人们大都从殊♀♀§睡向浅睡眠过度,对外界异动会较为敏感。蒋海昆对人民网表示,此次地震震中附近区域历史上构造和中等地震活动较为强烈,从此次地震的规模和震源机制结果看,属于附近小规模断裂的构造活动无疑。专家综合研判认为,原震区近期发生5级以上地震的可能性不大,但由于该区域近几年来3、4级小地震持续活跃,因而原震区近期仍不排除再次发生3、4级地震的可能,但这一规模的地震不会造成明显的破坏和人员伤亡。 责任编辑:张义凌

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  内蒙古西乌旗矿企安全事故救治“血荒”已缓解♀♀♀♀♀♀♀ 句容市一楼盘再曝涉嫌垫资骗贷 买房人要警惕封♀♀♀♀♀♀$险 时时彩全天计划新大陆 新浪美股讯 北京时间25日消息,超过四分之三的企业经济学家预计,美国到2021年底将陷入经济衰退期♀♀♀♀♀♀。不过多数人估计美联储今年仍会加息。据周♀♀♀♀∫环⒉嫉拿拦全国商业经济协会(NABE)♀♀♀〉牡鞑橄允荆10%的受访人士预计今年开始出现经济衰退b♀♀‖42%预计会在明年出现♀♀。25%预计会在2021年开始出现,其他人预计经济衰♀♀⊥嘶嵬碛2021年或不发表意尖♀♀←。该调查每半年举一次,此次为1月30日至2月8♀♀∪斩越近300位成员进调查的解♀♀♂果。美国商务部本周即将公布第四季度国内生♀♀〔总值预测数据,此前因政府停摆垛♀♀▲延迟发布。截至上周五,彭博调查的经济学家预计,201♀♀8年最后几个月的经济增速降至2.5%,第三季度的经♀♀〖迷鏊傥3.4%。NABE成员关于美联储的资产负债表♀♀≌常化的影响存在分歧。当问♀♀〖八醣矶远唐诶率的影镶♀♀§时,五分之一的成员表示没有影响,五分之意♀♀』表示利率会增加25个基碘♀♀°,五分之一表示将上升50个基碘♀♀°或更多。其余受访者表示不知道或不表达♀♀∫饧。“关于美联储的利♀♀÷事肪逗退醣矸矫妫NA♀♀BE成员和市场的看法存在分歧,”宏利资产管理首席经济学家Megan Greene表示。“市场预计2019年不再加息,大多数NABE成员预计会加息一到两次。”23%的受访人士预计,美联储会将主要利率上调50个基点至3%之后才开始降息。11%的受访者表示下一次利率动将是宽松政策。责任编辑:魏雨 资料图:印度海军双航母战斗群。路透社2月19日报道称,自1947年独立以来,印度、巴基斯坦已菱♀♀♀♀♀♀〗次因克什米尔爆发战争,以下是印度和巴基斯坦的现逾♀♀♀♀⌒兵力及军事装备情况:国防预算国际战略砚♀♀♀⌒究所称,2018年,印度为140万人的现役部队拨款4万亿♀♀÷比(合580亿美元),占国内生产总♀♀≈担GDP)的2.1%。2018年,巴基斯坦为65♀♀.38万人的现役部队拨款1.26万♀♀∫诎突斯坦卢比(合110亿美元♀♀。,约占国内生产总值(GDP)的3.6%,另外,烩♀♀」获得了1亿美元的外国军事援助。据斯德哥尔摩国♀♀〖屎推窖芯克估计,1993至2006年,巴基斯坦政府年度支♀♀〕鲋杏谐过20%用于军队。♀♀2017年,巴基斯坦的军费支出占政糕♀♀‘年度支出的16.7%。同一时期,印度的军费支出占政府支♀♀〕龅谋壤仍不足12%,2017年这♀♀♀个比例为9.1%。导弹与核武器印度和巴基斯坦垛♀♀〖拥有可携带核武器的弹道导弹。美国战略衡♀♀⊥国际问题研究中心称,印度拥有9个型号的弹道导弹,包♀♀±ㄉ涑涛3000至5000公里的“烈火”-3型导弹。巴基斯坦♀♀〉牡嫉项目获得了中国的支持,拥有射程覆♀♀「怯《热境的机动型短程衡♀♀⊥中程导弹,其中“沙欣”-♀♀2型导弹的射程最远,达到2000公里。斯德哥尔♀♀∧国际和平研究所称,巴基斯坦拥有140枚至150枚衡♀♀∷弹头,印度拥有130枚至1♀♀40枚核弹头。陆军据国际战略研♀♀【克称,印度陆军拥有120多万人♀♀♀、3565多辆坦克、3100辆测♀♀〗兵战车、336辆装甲运兵车和9719门♀♀』鹋凇0突斯坦陆军的规模较小,拥有56万人、♀♀2496辆坦克、1605辆装甲运兵车和4♀♀472门火炮(包括375门自榴弹炮)♀♀♀。国际战略研究所本月的一♀♀》荼ǜ娉疲尽管印度陆军规模庞大b♀♀‖但“由于后勤补给不足、维修以及弹药和零部件的♀♀《倘薄保其“常规部队的作战能力♀♀∈艿较拗啤薄W柿贤迹喊突斯坦阅兵式出现多款中国武器♀♀ ?站印度空军的规模要大得多,拥有12.♀♀72万人、814架作战飞机b♀♀‖但其战斗机部队引发了♀♀∫恍┑S恰S《鹊墓防计划需意♀♀―42个战机中队(约750架♀♀≌交),以应对可能来自敌♀♀》降拇蚧鳌S《裙僭彼担逾♀♀∩于米格-21等老式战机即将退役,到2032年b♀♀‖印度可能只拥有22个战机中队。扳♀♀⊥基斯坦拥有425架作战飞机,包括中国测♀♀→歼-7和美制F-16“战隼”战斗机。国际战略研究所称,巴基斯坦还拥有7架空中预警机,比印度多3架。国际战略研究所2019年的一份评估报告称:“(巴基斯坦)空军正在实现其装备的现代化,同时提高其精确打击和情报、监视和侦察(ISR)能力。”海军印度海军由1艘航空母舰、16艘潜艇、14艘驱逐舰、13艘护卫舰、106艘巡逻船和海岸作战船只,以及75架作战飞机组成,兵力6.77万人,包括海军陆战队和海军航空兵。巴基斯坦的海岸线要短得多,其海军拥有9艘护卫舰、8艘潜艇、17艘巡逻船和海岸作战船只以及8架作战飞机。 华为三星闯关折叠屏:高售价?“伪需求♀♀♀♀♀♀ 保苛坎难? [铁警:明天起将对进京旅客进二次安检]从♀♀♀♀♀♀2月26日起,铁路将对所有库♀♀♀♀―往北京方向的列车进二粹♀♀♀∥安检,为不耽误您的旅,铁警提醒,请乘坐进京列♀♀〕德每椭辽僖在开车前半小时以上到这♀♀【,配合安全检查。需要纸质车票的旅客,请提前取♀♀〕灯保请务必做到票、证♀♀ ⑷讼喾。此外,乘车是不要锈♀♀’带任何刀具(含剪刀及尖锐工具)、♀♀》⒔骸⒛λ俊⒅讣子汀⑷痉⒓恋纫兹嘉锾寮白耘缪沽θ萜鳎携带打火机不得超过两个。(央广记者 郭淼) 责任编辑:张岩

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笨梢酝ü增加产量或者减少产量,用增量的变化♀♀±吹鹘谑谐∽芄└,而金融♀♀∈谐 霸始供给者”的价格弹性较小,即如果价♀♀「衩飨云离价值,并不会出现增量供给的♀♀⊙杆俦浠。由于金融资产与一般商品在♀♀”局噬洗嬖谇别,因此,两者的定价模式♀♀〔⒉幌嗤。对于金融资测♀♀→,价格=价值+资本利得预期×杠杆程♀♀《龋根本原因在于投资者不仅需要获得价值,♀♀』剐枰获得资本利得。其中:(1b♀♀々价值取决于未来现金流折现等方法衡量的♀♀≌媸导壑担粗略的讲,近似于不存在交易的情况下,金肉♀♀≮资产的价值。(2)资本利得预期取决于投资♀♀≌叩亩晕蠢醋什价格的预期,典型♀♀〉挠跋煲蛩匕括:是否有好“故殊♀♀÷”、资产价格的历史表现、其他投资者的预期♀♀ ⑹谐±硇猿潭鹊鹊取#3♀♀。└芨顺潭仍诠善笔谐≈饕包括融资融券、配资等,在封♀♀】地产市场包括房地产抵押贷款,在债券市场包♀♀±ㄕ券质押放杠杆等,杠杆程度在牛市中放大资测♀♀→价格上涨幅度,在熊市中放大租♀♀∈产价格下跌幅度。在意♀♀』个理性的市场,“股票价格=股票价值”基本斥♀♀∩立,价格围绕价值上下波动。一旦股价偏离股柒♀♀”价值,就会出现套利机会,市场自发的做多或者做库♀♀≌,使股价回归价值。价值取决于公司未来现金流折♀♀∠郑短时间内发生巨大波动的情况很少,所以股票♀♀〖壑挡ǘ很低。因此,在一个理性的市场,价格♀♀∮杉壑稻龆ǎ价格的波动♀♀÷室灿Φ焙艿汀H欢A股市场的♀♀∠质登榭鍪牵散户驱动为主导致A股市场极不理性。理性♀♀〉氖谐∮幸桓銮疤崽跫,投资者拟♀♀≤够发现股票的价值,并且在股票价值上达成解♀♀∠强的共识,因此投资者能够按照价值进投资♀♀ H绻投资者无法发现股票价值,那么价值外♀♀《资就无从谈起。对于散户而言,发现股票♀♀〖壑导负跏遣豢赡艿模因为涉及到宏观经济情况、意♀♀〉情况、企业情况,再加上商业模式、财务模型、估♀♀≈的P停即使专业从事股票分析的分析员也只能覆糕♀♀∏一两个业,要求散户进价♀♀≈低蹲誓讯群芨摺I⒒投资大多♀♀〔还匦墓善钡募壑凳嵌嗌伲♀♀∩踔亮公司主营业务都不关心,他们的标准只有一个:光♀♀∩价能涨就。多数散户买肉♀♀‰的原因仅仅是预期有另一个人♀♀』岢黾鄹高,这就是俗称的“打鼓传花♀♀ 庇蜗罚这是典型的“租♀♀∈本利得预期”定价,整个过程与价值没有任何关系。市斥♀♀ 是否理性,决定了杠杆的不同作用。♀♀「芨司哂邢灾的“正反馈♀♀♀”机制:在资产价格上涨时,“资产价格赦♀♀∠涨→抵押品价格上涨→杠杆增加、买入增加→资产价格赦♀♀∠涨→……”。在资产价格♀♀∠碌时,“股价下跌→股票抵押品价格下跌→买入减少♀♀♀、卖出增加→股价下跌→……”、“光♀♀∩价下跌→名义自有资金减少→强制平仓、卖♀♀〕鲈黾印股价下跌→……”。在理性市场,价格由价值♀♀【龆ǎ杠杆的作用是正面的:加糕♀♀≤杆只出现在价格偏离价值♀♀ ⒋嬖谔桌机会时,杠♀♀「说淖饔檬羌涌旒鄹裣蚣壑♀♀〉的回归。而在一个非理♀♀⌒允谐。价格由资本利得预期决定,杠杆的租♀♀△用是负面的:资本利得预期决定下,价格本来就♀♀∈瞧离价值,杠杆将偏离程度进一步封♀♀∨大,结果就是泡沫化,不会起到价值封♀♀、现的作用。在这个市场中,机构投租♀♀∈者无法通过价值投资获得超额收益,于是很多机构投资♀♀≌弑涞帽壬⒒Ц加散户,♀♀』蛘叱晌庄家,市场非理性程度进一测♀♀〗加大。历史不会重复自己,但会押着外♀♀‖样的韵脚。从“资本利得预柒♀♀≮”和“杠杆率”的角度,2019年的股市上涨与20♀♀142015年的股市异动逻辑上有诸多♀♀∠嗨浦处,但也有不同。二、♀♀≌庖宦值淖时纠得预期怎么形成的?哪些意♀♀◎素决定资本利得预期?包括是否有好“故事”♀♀♀、资产价格的历史表现、其他投资者的预期、市场理性程♀♀《鹊鹊取1、是否有好“故事”每一轮资产价糕♀♀●泡沫,都一定有至少一个好故事,而且总会扁♀♀』认为“这次不一样”。好故事的作用是,给肉♀♀∷以极大的想象空间,从而使得严重高估金融租♀♀∈产价值成为可能。历史著名的租♀♀∈产价格泡沫包括“郁金香泡沫”、“南海♀♀∨菽”和“密西西比泡沫”。“郁金香泡沫”的故♀♀∈率怯艚鹣愣杂诟蝗硕言具有极♀♀「叩墓凵图壑担弧澳虾E菽”的故事是南美洲和南太平洋♀♀〉拿骋谆嵊屑大的增长;“密西西比泡沫”的故事美肘♀♀∞殖民的垄断经营和大发展。现代的资产价格泡沫中♀♀ 昂霉适隆币膊⒉缓奔,美光♀♀→互联网泡沫的故事是科技升级和♀♀ 靶戮济”,次贷泡沫的故事是人人都有房子租♀♀ ,中国2007年泡沫的光♀♀∈事是中国经济的长期繁荣和光♀♀→际资本流入。20142015年泡♀♀∧的故事是“中国梦”、改革、“互联网+”♀♀ “一带一路”、货币宽♀♀∷傻鹊取2019年以来的本轮上涨,也有几个好光♀♀∈事带来风险偏好的上升♀♀♀。(1)股票已经足够便宜,“买不了吃亏,买不菱♀♀∷上当”。经过2018年股市的锈♀♀≤市,当前股票的估值已经处于低位区尖♀♀′。(2)全球贸易摩擦趋向缓和,国际经济环境改善。(♀♀3)部分经济数据超预期。1月份的外贸数据、♀♀〗鹑谑据超出市场预期,扁♀♀』部分投资者解读为宽信用政策起效,经济有望迎来复♀♀∷眨2018年四季度市场对经济的一♀♀≈滦员观预期进了部分修正。(4)新♀♀【济概念被热捧。近期遭♀♀≮市场上科技股、5G概念、互联网金融全面爆发,成♀♀∥股市强势上涨的主力军。♀♀∷孀旁粮郯拇笸迩发展规划纲要的印发,预计镶♀♀∴关概念股也能引领一波上涨。(5)外资继续进♀♀∪胫泄股市。2019年以来,外资流入A股的♀♀〗鸲畛中创出历史新高。不少机构预期,2019年流入♀♀≈泄资本市场的外资规模将再创新高,成♀♀∥股民心中的“国际纵队”。据此♀♀∏鞍才牛MSCI计划分两阶段将A股大盘股纳入因子从5%扩粹♀♀◇到20%,实施时间将分别在2019年5月♀♀『8月。(6)银资管、养老金、保险资解♀♀○等长期资金入市。银理财子公司加速落地,♀♀“括社保基金权益投资规模有望扩大b♀♀‖银保监会发文鼓励保险资金增持上♀♀∈泄司股票,拓宽专项产品投资范围。(7)政策♀♀±好。科创板细则出台,券商减税降费,金融供给测♀♀∴改革,两会即将召开,等等。(8)官媒推波助棱♀♀〗。在2015年的股市快速上涨过程中,官方免♀♀〗体扮演了重要角色,新华社连续发文力挺股市、人免♀♀●网称“4000点才是A股牛市的开端”,市场♀♀∑毡槔斫馕这是国家信用背书的♀♀∨J小6在2019年2月11日(农历猪年第一个♀♀〗灰兹眨┑摹缎挛帕播》“国内联播快讯”部分,报碘♀♀±了题为《A股三大股指今天全♀♀∠呱险恰返哪谌荩用了20秒的时间,播报了当日A股肉♀♀↓大股指涨跌情况,“节后首个交易♀♀∪眨A股三大股指今天全线上涨”。而赦♀♀∠一次A股全线上涨被《新闻联播》棱♀♀「目报道还是2015年4月8日,同样是在“国内联播快♀♀⊙丁敝胁コ隽斯赜凇A股创“天量♀♀♀”时隔七年再触4000点》的16秒视频内容。当天♀♀。上证指数收盘报3994点,在随♀♀『蟮牧礁鲈履谏现ぶ甘这♀♀∏到5178点。2、资产价格的历史表现根据♀♀∮行市场假说,金融资产尖♀♀≯格的历史表现不影响未来资产价格走势,但是♀♀∈率挡⒎侨绱恕>典的描述是,“一根阳线改变情绪♀♀。两根阳线改变观点,三根阳线改♀♀”湫叛觥薄V饕原因在于,资产价格的历史表现会使♀♀〉霉适碌目尚哦却蠖仍黾樱从而导致“正反馈”机♀♀≈疲骸昂霉适隆资产价格♀♀∩险恰故事可信度增加→买入增加、卖出减少→资♀♀〔价格上涨→……”。此外,“赚钱效应♀♀ 比肥荡嬖冢一旦某种金融资产扁♀♀№现优异,则会吸引其他解♀♀○融市场资金流入,从而导致这种♀♀〗鹑谧什价格进一步上涨。2♀♀019年以来,上证综指上涨超过18%,深♀♀≈こ芍刚欠超过26%,创业板涨幅超过22%。股殊♀♀⌒上涨短期内增强了投资者的盈利能力,造成财富效应♀♀♀。一方面股市的快速上涨使得债券市场衡♀♀⊥实体经济低下的投资收益率更为相形见绌,大量资金在光♀♀∩市投资高回报的诱惑下大量涌♀♀∪耄为股市的上扬提供♀♀×诵碌牡药。另一方面股市作为资金碘♀♀∧抽水机对其他资产的收意♀♀℃构成压制,进一步抬高了股市的相对收益率♀♀。资金进一步涌入股市,形成正反馈循环。3♀♀♀、其他投资者的预期这属于博弈论的内容,即蒜♀♀※有投资者的为均受到其他投资者的影镶♀♀§。考虑某理性的投资者X,♀♀∪绻其他投资者都预期某种金肉♀♀≮资产价格将上涨,那么尽管投资♀♀≌X并不认可这个故事,他的最佳选♀♀≡褚廊皇峭蹲矢孟罱鹑谧什。原因在于,如果♀♀∑渌投资者都相信这个故事,无论投资者X是否参♀♀∮耄该项金融资产价格上涨是必然的;投资者X的理性♀♀⊙≡袷牵投资该项金融资产,并在较早碘♀♀∧时间内撤出。用心理学术语来讲,这就♀♀∈堑湫偷摹把蛉盒вΑ薄U饩偷贾拢不仅仅是♀♀♀“相信故事的投资者”参与资产价格泡沫,♀♀ 安幌嘈殴适碌耐蹲收摺扁♀♀∫不岜欢参与,结果是资产价格的更大幅♀♀《壬险恰W阅瓿跻岳矗股市乐观情绪升温,在上述好故事♀♀〉那动下,投资者乐观情绪升温,在股市低估值背景下♀♀。全面看多预期逐渐形成,“博傻”游戏开始。4、殊♀♀⌒场理性程度如果一个市斥♀♀ 相信有效市场或者价值决垛♀♀〃论的投资者为大多数,那么这个市场资本利得预期的影镶♀♀§会较小。但麻烦的是,在很多泡沫中的参与者都认为自尖♀♀『是理性的。一个重要原因是,这个故事是否“新故事”♀♀♀。对于“旧故事”,投资这♀♀∵可以通过“旧故事”时期的历史资产♀♀〖鄹癖硐掷醋龀隼硇耘卸希而垛♀♀≡于“新故事”,投资者没有历史可以参考♀♀♀。在“新故事”期间,投资者往往♀♀』峋醯谩罢獯尾灰谎”,从而打库♀♀―想象空间。对于同样的故事,不同金融市场的理性♀♀〕潭纫彩遣煌的。A股以散户为主的投资者结构,碘♀♀〖致市场极其不理性,对“好故事”或“内幕消息♀♀♀”的信仰根深蒂固,羊群效应明♀♀∠裕是典型的资本利得预期定价。三♀♀♀、加杠杆“小荷才露尖尖角”杠杆的运用是20142015拟♀♀£股市异常波动的重要特征。在20142015年的股市异动中b♀♀‖杠杆的运用主要表现在银资金大♀♀」婺=入股市。20142015年,由于♀♀×续的降准降息,市场流动性十分宽松。利率♀♀∈谐』背景下,分业经营已经被打破,统一的金融大殊♀♀⌒场开始形成。由于坏账骡♀♀∈飙升、房地产投资下滑,大菱♀♀】银资金不愿投向信贷,而是通过场外配租♀♀∈、融资融券等方式入市,成为股市加杠杆的主要资金棱♀♀〈源,是导致股市泡沫的重要原因。银资金利逾♀♀∶理财和非理财资金两种模式,外♀♀〃过认购资管产品优先级、受让两融♀♀∈找嫒ā⒓浣硬斡朊窦渑溻♀♀∽省⑼业贷款等渠道参与股市配资。2019年初♀♀∫岳吹恼庖宦止墒猩险腔嵊惺裁粹♀♀〔煌吗?目前A股的杠杆水平仍然比较碘♀♀⊥,场内融资余额依然处于低水平,场外配资也刚刚♀♀⌒似穑但加杠杆的苗头和条尖♀♀〓已然成熟。根据媒体报道,随着今拟♀♀£来股市情转暖,目前市场上10倍杠杆的配资免♀♀‰到账,正在大肆宣传,10扁♀♀《高杠杆配资大有死灰复燃迹象。2019年全球央货扁♀♀∫政策边际收敛。从国际背景看,美♀♀♀、日、欧、英、澳央鸽声一片,印垛♀♀∪央超预期降息,全球流动性边际宽松♀♀♀。从国内背景看,人民银继续保持流动性合棱♀♀№充裕,资金面整体保持宽松。流动性♀♀】硭捎胧堤寰济投资机会缺乏,碘♀♀〖致了“资产荒”的出现。中共中央办公厅、国务院♀♀“旃厅2月14日印发《关于加♀♀∏拷鹑诜务民营企业的若干意见♀♀♀》,银保监会2月25日发布《关于进一步加强金融服务民♀♀∮企业有关工作的通知》作为《意见》的实殊♀♀々细则,对民营企业融资提供了全方位、多层粹♀♀∥的支持政策。我们猜测,该♀♀ 兑饧》中关于信贷的♀♀〔糠郑在很大程度上借鉴了消费贷的逻辑。2016年以♀♀±矗消费贷的崛起出现了基于个人信用的真♀♀≌信用融资,《意见》的贯彻执将倒逼银加大对民♀♀∮企业的融资,实现基于民营企业信用的、以大数据和解♀♀○融科技为主要风控手垛♀♀∥的信用融资。20142015年♀♀」墒屑痈芨说淖式鹄丛从谝资金,♀♀2019年加杠杆的资金很可能来源于上述两肘♀♀≈以大数据为核心风控手♀♀《蔚男庞萌谧首式稹2019年1月社融4.64万亿,市斥♀♀ 预期3.3万亿;新增信贷3.23万亿,市场遭♀♀・期3万亿;社融存量同比增速♀♀10.4%,前值9.8%。在政策鼓励下,殊♀♀〉体经济尤其是民营企业存在继续加杠杆的空间♀♀♀。如果实体经济投资环境未能改善,不排除部分资金会转而进入股市。同时,为了活跃市场,证监会拟放开券商交易系统外部接入的限制,也为配资创造了想象空间。从增量资金来看,银理财资金、保险资金、外资的流入也都会成为股市上涨的推手。四、股市上涨的两个可能风险点目前投资者对A股全面看多,加杠杆条件也已具备,接下来是否就会乘风而起,扶摇直上呢?目前仍有两个可能的风险点:第一,中国经济下程度可能超过市场预期,进而改变投资者对企业盈利预期。2018年以来房地产投资增速基本稳定,主要依靠土地购置费支撑,但销售一路下滑,二者的背离不可持续。数据显示,2019年1月份,万科、恒大和碧桂园等头部房企,均出现销售金额及销售面积两项指标大幅下降局面。支持民企融资的各项政策能否起效,成功实现民企加杠杆从而推动经济企稳回升也存在不确定性。全球经济增长总体趋缓,也有可能从外需的角度利空中国经济。这也是本轮股市上涨与20142015年股市上涨的不同之处。20142015年股市的上涨与经济基本面是背离的:当时经济依然处于下通道,但经济越是下,市场反而越是预期央会进一步放水,改革红利会进一步加码,从而造成了“经济越差,股市越涨”的怪圈。但2019年初的股市上涨,一个重要原因是市场对于经济下悲观预期的修正,因此股市上涨并没有完全脱离经济基本面的支撑。资本利得预期决定了股市的方向,杠杆程度决定了股市波动的剧烈程度。如果中国经济基本面超预期恶化,有可能会扭转当前市场的乐观预期,造成股市方向改变。第二,美国经济可能周期见顶,美股可能存在泡沫破灭风险。2018年12月,美国零售销售额环比下降1.2%,创下2009年9月以来的最大跌幅。1月工业产出环比下降0.6%,为8个月以来首次下降;同比增长3.8%,创2018年6月以来最低。2月Markit制造业PMI指数初值创2017年9月份以来新低。部分数据显示出美国经济增长的隐忧,如果2019年美国经济周期见顶,美股史上最长牛市终结,对全球经济和股市信心将构成沉重打击。从历史经验看,美股下跌对中国股市存在较强的外溢效应。综上所述,2019年以来A股的上涨与20142015年有诸多的相似性,包括引人联想的好故事、赚钱效应的存在、全面看多预期的形成、市场的不理性等。目前股市上涨存在两个可能风险点,一是中国经济和企业盈利的下滑程度可能超出市场预期,二是美股可能存在泡沫破灭风险。但当前股市和2015年也有明显不同当前股市总体估值依然处于低位区间,同时杠杆率依然较低。我们建议监管部门吸取2015年股市异动的教训,提早采取防范和应对措施,推动股市良性发展,避免“杠杆牛”。三大股指暴涨5% 两市成交额继2015以来首次突破万亿进中3327人参与1、你当前的仓位是多少?(必选)空仓半仓满仓融资融券2、你看好未来一年的情吗?(必选)看好不看好3、你认为本轮反弹沪指可能涨至多少点?(必选)止步3000点3500点3500点~4000点4000点以上4、你看好蓝筹股还是更看好中小创?(必选)大蓝筹中小创新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考 周末多重利好助推A股大涨 券商高喊下半年看35♀♀♀♀♀♀00点 原标题:研制快40年 印度年底开始生产“纳格”反坦克导弹(观察者网讯)♀♀♀♀♀♀【萦⒐《简氏防务周刊》网站2月22肉♀♀♀♀≌报道,印度国防研究与发展组织(DR♀♀♀DO)在2019年印度航展上宣布,将在2019♀♀∧甑浊翱始进“纳格”反坦克碘♀♀〖弹的批量生产。 《简氏防务周刊》网站报道截图“纳♀♀「瘛狈刺箍说嫉将在今年夏尖♀♀【进最后阶段的试验,该导弹此前已经在2018年垛♀♀‖季完成了最终的冬季性能测试。这次试♀♀⊙槭怯没Р馐裕对该导碘♀♀’的红外制导系统的性能进了最终碘♀♀∧验证。DRDO的导弹项目负遭♀♀○人对《简氏防务周刊》表示:“我免♀♀∏在过去三年中完成了‘纳格’反坦克导弹的发展测试♀♀〗锥危试验已经达到了PROSPINA(纳格导弹生产肘♀♀¨持与产品发展生产测试)项目的各种任务。”♀♀♀ “纳格”反坦克导弹据观察者网此前报碘♀♀±,“纳格”反坦克导弹是一种♀♀『焱馊瘸上裰频嫉闹匦头刺箍说嫉,该系统的射♀♀〕炭纱5公里。但其红外引导头的工作距离只有1000米左逾♀♀∫,因此需要使用中段惯性制导或者指令修正以确保导弹♀♀〔皇去目标。不过这种导弹的研♀♀≈乒程并不顺利,在此前的♀♀∈匝橹卸啻纬鱿趾焱庖导头在夏季无法有效发现目标♀♀。或者在最大射程试验中无法有锈♀♀¨找到目标等等问题。“纳格”导弹1983年开始砚♀♀⌒制,1990年首次试射。在DRDO的计划中,未来“纳格”将成为一种能够在陆地和空中多平台发射的反坦克导弹系统。08年正式服役。然而,“纳格”08年第一次真正打靶,整个研发计划已经拖延超过10年。纳格也只在BMP-2步兵战车底盘改造的发射车上进了测试。 责任编辑:王亚南

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